20251214-国新国证期货-沥青周评_本周震荡收涨_2页_180kb

沥青市场周度总结（2025年12月14日）

一、行情回顾

本周沥青2602主力合约整体呈现震荡收涨的走势，全周涨幅为 0.44%，周收盘价为 2962元/吨。市场情绪较为平稳，价格波动幅度不大，主要受供需关系及市场预期影响。

二、基本面分析

1. 供给情况

• 产能利用率：截至12月10日当周，中国92家沥青炼厂产能利用率为 29.9%，环比小幅下降0.2%。
• 供应变化：山东部分炼厂转产渣油，华北地区主力炼厂限量生产，导致整体产能利用率下降。
• 关注点：继续关注炼厂供应调整及产能恢复情况。

2. 库存情况

• 社会库库存：截至12月8日，国内沥青104家社会库库存共计 103.6万吨，环比减少1.9万吨。
• 样本厂库库存：国内54家沥青样本厂库库存为 63.4万吨，环比增加0.8万吨。
• 整体趋势：社会库库存持续去化，但炼厂库存小幅上升，整体库存水平仍处于去化阶段。
• 关注点：库存变化对价格走势具有重要影响，需持续跟踪库存数据。

3. 需求情况

• 出货量：截至12月9日当周，国内沥青54家企业样本出货量为 38.4万吨，环比减少3.8%。
• 区域表现：
  • 山东：终端赶工项目减少，需求疲软。
  • 华北：下游维持刚需采购，需求相对稳定。
  • 华东：终端需求疲软，采购意愿不强。
  • 华南：需求缓慢释放，终端采购谨慎。
  • 东北：贸易商以观望备货为主，需求尚未明显回暖。
• 整体需求：北方地区需求平淡，南方地区终端需求偏弱，市场整体处于供需双弱格局。
• 关注点：需求端的恢复情况将对价格形成支撑或压力。

三、市场展望

短期来看，沥青价格震荡运行，主要受供需双弱格局影响。若供应端持续收缩，库存去化速度加快，或对价格形成支撑；反之，若需求端未见明显改善，价格可能承压。因此，需密切关注产能利用率、库存变化及区域需求动态。

四、关键信息汇总

• 价格走势：震荡收涨，周涨幅0.44%，收盘价2962元。
• 产能利用率：29.9%，环比下降0.2%。
• 库存变化：社会库环比减少1.9万吨，炼厂库存环比增加0.8万吨。
• 区域需求：
  • 山东：赶工项目减少，需求疲软。
  • 华北：刚需采购，需求稳定。
  • 华东：需求疲软。
  • 华南：缓慢释放，采购谨慎。
  • 东北：观望备货为主。
• 市场格局：供需双弱，价格震荡运行。
• 后续关注：供需面变化、库存去化速度、区域需求恢复情况。

五、数据来源与免责声明

• 数据来源：隆众资讯
• 免责声明：
  • 本报告分析师具有期货从业资格，独立、客观出具报告。
  • 报告内容反映分析师研究观点，不构成买卖建议。
  • 本报告仅供国新国证期货有限责任公司客户使用。
  • 本公司不对报告信息的准确性、完整性作出保证，不承担因使用本报告产生的任何责任。
  • 未经授权，任何人不得发布、复制或传播本报告内容。