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深圳市優必選科技股份有限公司2025年中期報告總結

1. 公司概況
深圳市優必選科技股份有限公司（簡稱“優必選”）是一家從事智能機器人研發、設計、生產及銷售的企業，2023年12月29日於香港聯交所主板上市（股份代號：9880）。經營層貫徹「具身智能人形機器人」核心戰略，專注於工業應用及消費級市場。

2. 2025年上半年業務回顧與成果

• 具身智能人形機器人業務: 2025年上半年推出第三代工業用人形機器人Walker S2，集成王腦網絡2.0、四目語義VSLAM等技術；簽訂全球最大規模訂單，推動工業場景規模化應用。
• 各業務板塊成長: 教育智能機器人收入增長48.8%至239.8百萬元；物流智能機器人保持穩定；消費級機器人收入增長48.9%至260.1百萬元。
• 收入結構優化: 2025年上半年營業收入621,460千元（增長27.5%），毛利率降至35.0%（2024年：38.0%）。教育及消費級業務貢獻主要收入，但整體虧損擴大至439,989千元。

3. 經濟表現與財務狀況

• 營業收入增長27.5%，但毛利率下降3.0個百分點，因教育業務毛利率下滑。
• 整體淨虧損為439,989千元，主要受毛利率下降及營運費用增加影響。
• 研發投入占營收35.1%（2024年：46.7%），聚焦人工智能、定位導航、運動控制等技術。

4. 企業管治與未來發展

• 董事會成員結構均衡，承諾持續提升公司治理水平。
• 完成兩輪配售事項（2025年7月），淨收購款7,420百萬元，用於研發及還債。
• 未來重點發展「具身智能雙循環」技術、推動L4級無人車商用化及國際化佈局。

5. 主要風險与财务策略

• 利率風險: 浮動利率借款規模上升（本金761,560千元），對現金流構成壓力。
• 信用風險: 應收帳款壞帳增加至216,092千元，需持續監控。
• 流動性風險: 2025年上半年資產負債比率50%，現金及等價物115,773千元，可支持短期運營。

總結
優必選2025年上半年收入增長但利潤承壓，關鍵在於毛利率下滑與營運費用上升。技術創新（如具身智能人形機器人）及市場擴張（全球配售、線下渠道）是未來重點，需平衡短期虧損與長期增長，風險管理將協助維持流動性及控制信貸成本。

上述報告為總結內容，僅供參考。