20200913-华创证券-公募基金周报_情绪降至冰点_稳住军心为重_10页_858kb

公募基金周报（20200907-20200913）总结

核心内容

市场回顾

上周，A股市场整体回调，主要指数均出现不同程度的下跌。上证综指下跌2.83%，深证成指下跌5.23%，沪深300指数下跌3.00%，创业板指数跌幅最大，为7.16%。与此同时，中债总财富指数小幅上涨0.09%。行业板块中，银行、煤炭、钢铁跌幅较小，而农林牧渔、通信、国防军工跌幅较大，分别达到-10.13%、-8.07%、-7.67%。国际市场上，标普500指数下跌2.51%，纳斯达克指数下跌4.06%，恒生指数下跌0.78%，伦敦金现微涨0.34%，而ICE布油下跌5.74%。

基金表现

上周纯债型基金表现最佳，周涨幅为0.03%；偏股混合型基金表现最弱，周跌幅达4.15%。FOF和QDII基金因数据滞后，周跌幅分别为2.91%和2.32%。在具体基金类型中，股票型基金中，方正富邦中证保险和鹏华港股通中证香港表现较好；偏股混合型基金中，富国低碳环保是唯一一只实现正收益的基金；平衡混合型基金中，农银汇理永盛定期开放、华夏睿磐泰茂A、嘉实精选平衡A表现较好；灵活混合型基金中，万家瑞益A和中融鑫价值A表现较好，而前海开源沪港深农业主题精选、诺安和鑫、中融新机遇表现较差。纯债基金中，民生加银嘉盈表现最好，涨幅达2.16%；QDII基金中，华安德国30(DAX)ETF表现最佳，涨幅2.37%；FOF基金中，浦银安盛颐和稳健养老一年A表现较好。

主要观点

权益市场

• 上周股市大幅回调，市场情绪降至冰点。
• 风险偏好快速回落，市场赚钱效应较差。
• 尽管短期情绪降温，但中期行情未变，监管加强有助于市场健康发展。
• 周五资金面数据超预期，有利于稳固市场情绪。
• 当前稳货币、宽信用的逻辑未变，回调后有望迎来新一轮行情。
• 投资者当前仓位已达目标的无需多虑，应保持冷静，静待市场回暖。

固收市场

• 债券市场整体变动较小，多空因素交织。
• 当前债券市场尚未进入性价比较高的区间。
• 建议继续关注短久期+信用债的组合。
• 债券市场仍需等待性价比提升。

关键信息

• 主要指数表现：

  • 上证综指：3260.35，周跌幅2.83%
  • 深证成指：12942.95，周跌幅5.23%
  • 沪深300：4627.28，周跌幅3.00%
  • 创业板：2536.62，周跌幅7.16%
  • 中债总财富：194.67，周涨幅0.09%
  • 伦敦金现：1939.40，周涨幅0.34%
  • ICE布油：下跌5.74%

• 基金类型表现：

  • 纯债型基金：周涨幅0.03%
  • 偏股混合型基金：周跌幅4.15%
  • FOF基金：周跌幅2.91%
  • QDII基金：周跌幅2.32%

• 板块表现：

  • A股市场中，TMT、医药、消费服务等前期热门板块跌幅较大。
  • 估值较低、前期关注较少的板块表现相对较好。
  • 债市中，短债表现优于长债，长短端利差走阔。

• 下周重要事件及数据发布：

  • 9月15日：中国发布8月工业增加值和固定资产投资数据。
  • 9月17日：美国公布9月美联储利率决议；欧盟发布8月CPI数据。

风险提示

1. 中美贸易冲突加剧
2. 国内疫情二次爆发
3. 相关基金资产配置较高或风格偏好明显，若股市相关板块大幅回落，基金难以独善其身

代表性基金经理

基金产品研究团队介绍

• 聂君西：芝加哥洛约拉大学金融学硕士，CFA，2017年加入华创证券。
• 余修文：新加坡国立大学金融工程硕士，FRM，2017年加入华创证券。

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