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技术性调整如期到来总结

核心内容

本文档分析了93阅兵后股指出现大跌的原因，并指出当前市场调整为技术性调整，而非牛市终结。作者认为，市场短期过热现象显著，存在大量获利盘，加上外部利空事件（如阅兵）的冲击，导致市场情绪波动和资金抛压，从而引发短期调整。

主要观点

1. 市场情绪释放与短期获利盘

   • 市场情绪在短期获利后出现释放，导致股指下跌。
   • 本周一已发出短期警示，建议进行期权保值操作。

2. 市场过热现象

   • 上证指数连续四个月上涨，突破924前高，未经历像样的调整。
   • 融资总额已超越2015年高点，融资交易占比处于近五年顶部。
   • 重大事件（阅兵）前军工主题投资出现妖股，如长城军工两个月涨幅达480%，阅兵兑现带来巨大抛压。

3. 估值与基本面脱节

   • 部分个股如寒武纪股价严重透支业绩，高盛等机构曾高位唱多。
   • 中报业绩整体下滑，导致股价与基本面严重偏离。
   • 沪深300利润增速仅为2.46%，低于Q1季度；科创50指数营收利润增速仍为负数，但估值处于历史高位。

4. 技术性调整的特征

   • 认为当前调整为技术性调整，而非牛市终结。
   • 牛市技术性调整通常短暂而剧烈，跌幅一般在5%-7%（蓝筹指数）或10%（小盘指数）。
   • 若有外部利空冲击，蓝筹指数跌幅可能在10%，小盘指数可能在17%-20%。

5. 技术面分析

   • 上证指数7月以来出现4次跳空缺口，当前已回补一个。
   • 最重要的跳空缺口在3700点，距离最高点约5%的跌幅，构成较强支撑位。
   • 924高点在3674点，也是重要的支撑位。

关键信息

• 事件背景：93阅兵后股指出现大跌，市场情绪受冲击。
• 调整性质：技术性调整，非牛市终结。
• 市场过热表现：
  • 融资总额与交易占比创五年新高。
  • 军工主题投资出现大幅上涨，阅兵兑现引发抛压。
  • 部分个股如寒武纪估值严重透支业绩。
• 基本面与估值矛盾：
  • 中报业绩整体下滑，股价与基本面偏离。
  • 沪深300与科创50指数利润增速低，但估值高。
• 技术面支撑：
  • 上证指数重要支撑位在3700点和3674点。
  • 当前调整可能为短期修复性下跌，不改变长期趋势。

报告声明

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附图说明

• 文档包含三张图片，分别展示了市场调整的图表、技术性调整的跌幅统计以及公司LOGO。这些图表用于辅助说明市场走势和技术分析。

总结

本文档指出当前市场调整为技术性调整，主要由短期情绪释放、获利盘兑现、外部事件冲击以及估值与基本面的不匹配等因素引发。作者认为，牛市逻辑尚未终结，调整可能是短期修复，未来市场仍有上行空间。投资者应关注市场信号，合理进行风险管理和资产配置。