深度报告-20250218-中国银河-电子行业行业深度报告_重构科技生态_引领智能革命_27页_2mb

报告总结

核心观点

大模型商业生态推动端侧场景落地，国内厂商积极布局AI赛道，DeepSeek-V3及R1凭借高性能和低成本加速商业化进程。全球云厂商CAPEX持续增长，2024年Q4资本开支同比大幅增加，AI服务器市场快速扩张，推理负载占比上升。端侧AI借NPU拓展应用，硬件需求升级，芯片、内存、散热等关键组件迎来创新机遇。AI引领硬件创新，催化消费电子换机需求，AI手机、PC、可穿戴设备市场快速增长，2028年AI手机渗透率达54%，AIPC渗透率将达64%。

投资建议

看好AI推动消费电子换机及相关终端硬件发展，推荐关注蓝思科技、鹏鼎控股、瑞芯微、海光信息、恒玄科技等产业链公司。建议关注AI终端硬件如耳机、眼镜、小家电等领域的机会，优先考虑具有技术创新和市场优势的企业。

风险提示

AI应用与智能硬件落地进展不及预期的风险、全球经济疲软需求风险、科技自立自强进展不及预期的风险以及国际政治环境变动风险。