20260606-国盛证券有限责任公司-农林牧渔行业周报_重视大跌后农业配置_超预期催化或在路上_11页_892kb

农林牧渔行业分析总结

核心内容概述

本周农业板块整体下跌4.07%，跑输大盘2.5个百分点，行业表现不佳。尽管板块经历近一个月市场情绪的集中演绎，但其基本面逻辑依然清晰，估值具备吸引力，超预期催化或正在路上，建议投资者重点关注。

主要观点

• 农业板块近期表现疲软，但周期逻辑依然清晰，估值经得起审视。
• 生猪养殖：价格持平，猪肉价格下跌0.3%。自繁自养与外购仔猪盈利均下降，但龙头及低成本高成长标的仍具备配置价值。
• 家禽养殖：白羽鸡价格持平，肉鸡苗价格下跌4.3%。黄羽肉鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会。
• 种植与农产品：品种换代趋势明确，中穗密植成长突破，相关标的值得关注。转基因实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种逐步确认，行业成长性有望兑现。
• 菌菇行业：金针菇价格稳定，冬虫夏草放量期临近，年度配置价值高。
• 养殖配套：畜禽价格处于恢复周期，龙头饲企具备替代中小饲企的潜力。疫苗板块后续季度景气回暖值得期待。
• 宠物行业：行业增长趋势不改，建议关注季度增速回暖节奏及中期新品推出与销售放量。

关键信息

生猪养殖

• 价格：全国瘦肉型肉猪出栏价9.44元/kg，猪肉平均批发价14.64元/kg，较上周下跌0.3%。
• 盈利：自繁自养头均盈利-343.76元/头，外购仔猪头均盈利-305.7元/头，出售仔猪毛利-22.58元/头。
• 建议关注：牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团、巨星农牧、新希望、立华股份等。

家禽养殖

• 价格：白羽肉鸡平均价7.49元/kg，鸡产品平均价8.95元/kg，肉鸡苗价格3.36元/只，较上周下跌4.3%。
• 建议关注：益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份、立华股份等。

种植与农产品

• 趋势：品种换代趋势明确，中穗密植成长突破，关注转基因实际成交价格、利润分配及新季扩繁制种。
• 建议关注：康农种业、敦煌种业、隆平高科等。

菌菇

• 价格：金针菇价格6.5元/公斤，冬虫夏草放量期临近。
• 建议关注：众兴菌业、雪榕生物、华绿生物等。

养殖配套

• 大宗价格：玉米、小麦、大豆、豆粕、菜粕、棕榈油、菜油、白糖、鱼粉等价格多数下跌。
• 建议关注：海大集团、禾丰股份、疫苗相关标的。

宠物行业

• 增长趋势：行业增长趋势不改，建议关注季度增速回暖及新品销售放量。
• 建议关注：乖宝宠物、中宠股份。

风险提示

• 农产品价格波动风险：易受天气影响，可能影响销售、运输及价格走势。
• 疫病风险：畜禽价格波动易受疫病等因素影响。
• 政策风险：农业政策推进受非政策因素影响，可能影响行业变革速度及公司经营。
• 行业竞争与产品风险：公司产品推广受竞争品影响，可能影响销售预期。

增持建议

• 行业评级：建议增持，板块投资潜力值得期待。
• 股票评级：建议关注涨幅在5%~15%之间的标的，如中粮糖业、ST景谷、益客食品等。

数据支持

• 本周农业板块跑输大盘2.5个百分点。
• 多数农产品价格下跌，但部分品种如鱼粉、白糖上涨。
• 生猪与家禽养殖盈利下降，但龙头公司仍具备投资价值。

总结

农业板块近期下跌，但基本面逻辑清晰，估值具备吸引力，超预期催化或在路上。建议投资者关注生猪、家禽、种植、菌菇及宠物等细分领域，特别是龙头及成长性标的。同时，需警惕农产品价格波动、疫病、政策及行业竞争等风险。