深度报告-2025-08-07-东吴证券-人形机器人商业化加速落地_建议关注北交所相关标的页_40页_2mb

人形机器人商业化加速落地及投资重点分析

一、市场需求与产业政策协同推进

• 国家战略支持：2023年工信部《人形机器人创新发展指导意见》明确其为下一代颠覆性产品，提出到2025年创新体系初步建立，关键技术和核心部件取得突破，2027年构建国际竞争力的产业生态。
• 地方政策协同：北京强化AI算法和人机交互技术研发，上海聚焦关键零部件制造，深圳推动传感器与芯片发展，多地协同推进产业集群建设。

二、产业进展与商业化落地加速

• 2025年进入量产元年：
  • 优必选Walker S系列计划应用工业制造和家庭服务场景
  • 宇树科技推进工业级H1机器人在特种作业领域能力
  • 特斯拉Optimus计划2025年产量达1万台
• 市场预期：2029年全球市场规模预计达206亿美元，2023-2029年复合增长率57%；中国2029年人形机器人市场预计达750亿元（2024-2029年复合增长率超90%）。

三、核心零部件技术布局

• 减速器：丰光精密谐波减速器全面量产；苏轴股份推进RV减速器研发
• 高能电池：长虹能源开发适配人形机器人的高功率锂离子电池
• 材料创新：华密新材、富恒新材开展PEEK等高性能材料的研发应用

四、风险提示

• 商业化进程不及预期
• 技术研发进度与效果不及预期
• 市场竞争导致价格压力及市场拓展受阻

五、重点投资标的（北交所）

• 核心零部件：丰光精密、鼎智科技、万达轴承等
• 动力系统：长虹能源、盛大能源等
• 传感器与控制系统：开特股份、苏轴股份等
• 材料与配套：华密新材、富恒新材等