20260708-东证期货-综合晨报_美伊冲突再起_A股缩量调整_14页_648kb

文档内容总结

一、金融要闻及点评

1.1 宏观策略（黄金）

• 核心内容：6月中国央行加快购金，一度提振金价，但美伊局势升级导致金价下跌超1%，波动加大。
• 主要观点：
  • 中国黄金储备环比增加48万盎司。
  • 美伊冲突加剧，市场避险情绪升温，美元和美债收益率上行，压制金价。
• 关键信息：短期黄金承压，难以V型反弹，建议逢低做多，但需警惕下跌风险。

1.2 宏观策略（外汇期货（美元指数））

• 核心内容：美国5月贸易逆差扩大至一年多来最高，美伊冲突导致美元走强。
• 主要观点：
  • 美国对伊朗实施打击并恢复石油制裁，引发市场对停火协议的担忧。
  • 美元短期走强，需关注局势变化。
• 关键信息：美元指数短期回升，建议关注局势变化，风险偏好走低。

1.3 宏观策略（股指期货）

• 核心内容：A股缩量调整，沪指跌破4000点，科技股受三星电子二季报影响走弱。
• 主要观点：
  • A股成交缩量，市场观望情绪浓厚。
  • 三星电子业绩超预期，市场对景气顶点定价，拖累亚洲科技股。
• 关键信息：短期A股逆风，但回调带来入场机会，建议多头策略继续持有。

1.4 宏观策略（国债期货）

• 核心内容：央行开展逆回购操作，资金面均衡，长端期货表现弱于T。
• 主要观点：
  • 资金面无明显变化，但长端期货表现弱于T合约。
  • 固收+策略普遍，市场对宏观对冲资金依赖较强。
• 关键信息：建议逢低加仓，谨慎追涨，关注TL-T利差变化。

二、商品要闻及点评

2.1 黑色金属（动力煤）

• 核心内容：港口动力煤价格弱势运行，印尼配额调整或冲击市场。
• 主要观点：
  • 港口库存累积，贸易商看空情绪浓厚。
  • 印尼配额可能上调，但当前已放量，对煤价影响有限。
• 关键信息：短期煤价偏弱震荡，关注新棉上市前的天气和政策变化。

2.2 黑色金属（铁矿石）

• 核心内容：铁矿石供应维持高位，需求偏弱，价格延续弱势。
• 主要观点：
  • 供应端稳定，需求端疲软，短期价格难有明显反弹。
  • 7月铁水或下降3-4万吨/天，需关注后续检修情况。
• 关键信息：铁矿石短期维持弱势，关注供需变化及USDA报告。

2.3 黑色金属（焦煤/焦炭）

• 核心内容：焦煤价格稳定，焦炭市场偏弱运行。
• 主要观点：
  • 煤价未明显下跌，下游采购谨慎，库存小幅累积。
  • 供应端偏紧，但需求持续疲弱，整体呈现供需两弱格局。
• 关键信息：短期焦煤震荡运行，关注天气及政策动态。

2.4 农产品（棉花）

• 核心内容：美棉优良率下降，印度棉花播种提速，但种植面积缺口仍存。
• 主要观点：
  • 美棉现蕾率、结铃率均高于去年同期，但优良率降至46%。
  • 印度棉花种植面积同比下降23%，叠加天气不确定性，支撑郑棉走势。
• 关键信息：郑棉短期偏强震荡，中期关注天气及政策变化。

2.5 农产品（玉米淀粉）

• 核心内容：玉米淀粉加工利润分化，木薯淀粉价格偏强。
• 主要观点：
  • 下游造纸开工率回升，木薯淀粉价差走强。
  • 玉米淀粉库存去化，短期维持偏强震荡。
• 关键信息：CS09-C09维持偏强震荡，关注新作天气风险。

2.6 农产品（玉米）

• 核心内容：玉米库存维持高位，玉米价格偏弱。
• 主要观点：
  • 北方四港库存减少，但同比仍偏高。
  • 小麦对玉米的间接支撑减弱，支撑线或下修。
• 关键信息：玉米短期偏弱，关注新作天气及产业政策。

2.7 农产品（生猪）

• 核心内容：生猪价格波动加剧，广西洪涝影响局部供给。
• 主要观点：
  • 现货价格波动大，广西洪涝造成阶段性供给扰动。
  • 能繁母猪存栏双降，产能去化趋势延续，为远月合约提供支撑。
• 关键信息：短期多看少做，关注产能去化及灾后复产。

2.8 有色金属（碳酸锂）

• 核心内容：广期所调整碳酸锂期货交易手续费，市场对视下窝复产预期增强。
• 主要观点：
  • 碳酸锂期货盘面震荡，下游刚需采购支撑价格。
  • 视下窝复产预期增强，但国轩水南段矿复产仍存不确定性。
• 关键信息：建议关注逢低做多机会，关注7-9月库存与需求变化。

2.9 有色金属（铂）

• 核心内容：铂钯供应不及预期，需求疲软，价格震荡。
• 主要观点：
  • 四大矿企产量不及预期，南非洪灾影响供应。
  • 需求端汽车、珠宝、投资需求均下降，供需双弱。
• 关键信息：短期震荡，建议低位参与铂钯比做多机会。

2.10 有色金属（铅）

• 核心内容：LME铅贴水回落，国内社库去化缓慢。
• 主要观点：
  • LME库存去化，但国内需求偏弱，铅价反弹空间有限。
  • 建议单边观望，关注反套机会。
• 关键信息：铅价短期震荡，建议观望为主。

2.11 有色金属（锌）

• 核心内容：锌价震荡偏强，内外反套逻辑延续。
• 主要观点：
  • LME库存下降，国内社库弱去化。
  • 外盘结构渐起，但内需压制上行空间。
• 关键信息：建议关注中线内外反套机会，短期观望。

2.12 有色金属（铜）

• 核心内容：刚果（金）铜钴生产稳定，加拿大野火威胁供应。
• 主要观点：
  • 中东冲突对铜价形成阶段性压制。
  • 印尼、缅甸、刚果（金）供应风险持续，但需求结构向好。
• 关键信息：铜价震荡运行，关注主产地供应及宏观变化。

2.13 有色金属（锡）

• 核心内容：锡价震荡，供应端宽松节奏偏缓。
• 主要观点：
  • 锡锭出口量偏低，供应端存在不确定性。
  • 需求疲软，新兴需求体量尚小，市场情绪偏弱。
• 关键信息：锡价宽幅震荡，关注供应变化及宏观扰动。

2.14 能源化工（原油）

• 核心内容：霍尔木兹海峡船只遇袭，油价大幅上涨。
• 主要观点：
  • 美伊冲突再起，风险溢价上升，推动油价上涨。
  • 伊朗对海峡控制权诉求强烈，局势安全威胁持续。
• 关键信息：油价维持震荡，关注局势变化及中东运力恢复情况。

2.15 航运指数（集装箱运价）

• 核心内容：ONE新规实施，运价承压。
• 主要观点：
  • 新规强化对集装箱安全的要求，市场担忧现货回落。
  • 欧线运价跌破2500点，反弹弹性受限。
• 关键信息：建议轻仓观望，等待MSKW30开舱后判断运价走势。

三、分析师信息

• 分析师：兰浙
• 从业资格号：F03086543
• 投资咨询号：Z0016590
• 联系方式：
  • 电话：63325888-1596
  • 邮箱：xi.lan@orientfutures.com

四、免责声明

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