博鳌亚洲论坛新兴经济体发展2015年度报告发布_108页_4mb

报告摘要

E11经济运行与发展趋势总结

核心内容

2014年，新兴11国（E11）经济增速放缓，但整体仍保持稳定增长。E11经济增长率从2013年的5.2%降至4.9%，与IMF预测一致。就业形势总体向好，但各国差异较大。物价总体回落，但各国表现分化。贸易增长停滞，而直接投资有所回升。债务水平上升，但总体可控。E11内部合作加深，与发达经济体的经济关系也发生变化。

主要观点

1. 经济增长

经济复苏放缓：E11经济增速继续分化，阿根廷、巴西、俄罗斯和土耳其增长放缓，而墨西哥、韩国、印度和沙特表现相对较好。
经济规模扩张：E11经济总量从203,049亿美元增至227,746亿美元，占全球GDP比重提升至29.3%。
人均GDP提升：E11国家人均GDP稳步上升，除阿根廷外，其余国家均保持增长。
内需拉动为主：私人消费成为E11经济增长的主要动力，失业率较低，消费能力增强。
投资拉动作用显著：E11国家的资本形成总额占GDP比重高于G7，投资对经济的贡献较大。
产业结构优化：服务业占比上升，工业和农业占比下降，经济结构趋于合理。
净出口效应减弱：净出口对GDP增长的拉动作用逐年递减，部分国家甚至为负。
FDI净流入平稳：E11的FDI净流入保持正值，而G7国家为负值。

2. 就业与收入

就业人口增长：E11国家就业人口总体增加，但青年就业机会不足。
失业率分化：南非失业率较高，突破25%，土耳其、印度和阿根廷也处于较高水平。
人口结构失衡：E11国家人口基数大，但存在性别失衡、城镇化滞后等问题。
人口红利减弱：部分国家如中国、韩国、俄罗斯的0-14岁人口比例较低，未来人口红利将缩小。
劳动力参与率低：E11女性劳动参与率低于G7，存在性别结构失衡问题。

3. 物价与通胀

物价总体回落：E11国家通胀率下降，但各国表现不同。
印度通胀下降明显：印度CPI同比上涨7.8%，比2013年下降1.7个百分点。
土耳其、俄罗斯、南非通胀上升：CPI同比分别上涨9.0%、7.4%和6.3%，比2013年上升。
发达经济体通胀较低：OECD国家CPI同比上涨1.7%，部分欧洲国家甚至出现通货紧缩。

4. 贸易与投资

贸易增长乏力：E11货物贸易同比增长0.2%，服务贸易下降1.5%。
贸易顺差趋缓：E11对发达经济体的贸易占比下降，贸易更趋平衡。
FDI流入创新高：2013年E11FDI流入达4,038.02亿美元，而G7FDI流入下降。
FDI流出扩大：E11FDI流出增长19.4%，中国和俄罗斯成为主要流出国。

5. 债务与财政状况

财政赤字上升：E11整体财政赤字占GDP比重上升至2.1%，部分国家如印度、南非、阿根廷和墨西哥财政赤字较高。
政府债务可控：E11政府总债务占GDP比重上升至40.1%，但多数国家仍低于发达经济体。
债务风险增加：部分国家债务风险较高，可能影响未来经济增长。

6. 内部合作与外部挑战

内部合作深化：E11内部贸易与投资合作增强，金砖国家开发银行成立。
外部关系变化：E11与发达经济体的贸易关系趋于平衡，货币政策差异加剧。
地缘政治影响：西方对俄罗斯的制裁、中东局势、埃博拉疫情等对E11国家经济产生冲击。

关键信息

经济增长率：2014年E11经济增长率为4.9%，2015年预计为4.8%。
主要经济体表现：
- 中国：GDP增长7.4%，私人消费贡献率较高。
- 印度：GDP增长5.6%，服务业发展迅速。
- 巴西：GDP增长0.3%，经济表现不佳。
- 俄罗斯：GDP增长0.2%，受制裁和油价下跌影响。
- 阿根廷：GDP下降1.7%，面临债务危机。
就业情况：
- E11国家就业人口增长，但青年就业率下降。
- 南非失业率高达25%，土耳其、印度、阿根廷失业率较高。
人口结构：
- E11人口基数大，但存在性别失衡、老龄化等问题。
- 城镇化水平低于G7，部分国家如阿根廷、巴西、沙特、韩国城镇化水平较高。
货币政策影响：
- 美国退出QE，可能导致资本外流和汇率波动。
- 欧日继续宽松政策，与美国形成反向趋势。
未来展望：
- 短期经济走势分化，长期将进入平稳增长阶段。
- 2015—2019年，E11GDP增长率预计在5.2%—5.4%之间，G7增长较慢。

结论

2014年E11经济虽增速放缓，但总体保持增长，且内需和投资成为主要驱动力。各国经济增长分化明显，部分国家如中国、印度表现较好，而阿根廷、巴西、俄罗斯、土耳其等则面临较大挑战。就业形势总体向好，但青年就业问题突出。人口结构和城镇化水平存在较大差异，性别失衡问题严重。外部环境如货币政策调整、地缘政治局势对E11经济影响显著，未来经济增长将更加依赖内部结构调整和国际合作。

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