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东亚期货周报：集运欧线分析

周报发布日期：2025年08月22日
研究员：岳晋琛，资格号：Z0017963
审核人：唐韵，资格号：Z0002422
网址：http://www.eafutures.com

一、周度观点概述

9月上半月欧线即期运费报价陆续发布，仍处于下行通道，波动性较小，整体呈现偏弱震荡格局。
市场动态：

• 当前货量已进入季节性下行阶段，且市场对10合约定价充分，价格调整节奏逐步放缓，预计短期维持窄幅震荡走势。
• 后续重点关注8合约交割后，12合约的潜在机会。

二、利多因素

1. 地缘政治风险：中东局势复杂，短期内红海通航恢复的可能性较小，可能抑制运力供给，对运费形成支撑。
2. 船公司控价手段：各大航运公司逐步控制运费下调速度，旨在维稳市场。

三、利空因素

1. 运力过剩：当前欧线运力部署偏高，供需矛盾加剧，阻碍运费反弹。
2. 运费调降压力：即期运费价格持续下调，市场承压。

四、价格与供需数据

1. SCFIS欧线价格

SCFIS欧洲航线指数：2,180.17点，环比下降2.47%  

2. 全球集装箱运力

• 全球集装箱船运力：32,929,467 TEU，环比增长0.12%，截止8月上旬闲置运力约为56.41万TEU，占比1.72%。

3. 班轮公司准班率

主要干支线准班率综合维持在45%左右，表明供应链运行存在一定不确定性。

五、欧美需求变化

• 中国出口：7月出口总额3,217.84亿美元，同比增长7.2%，但对美和对欧盟出口同比分别下降21.67%和7.22%。
• 欧洲市场需求：需结合PMI及制造业活跃度持续观察需求端变化。

六、未来关注点

1. 红海局势进展，关注运河通航对航线运力的影响。
2. 美国和中国出口数据表现，判断外需对运价的支撑力。
3. 航运公司调涨运费节奏及市场实际承压能力。
4. 欧线即期运费与期货合约价差变化，捕捉交易机会。

七、免责声明

本报告基于公开信息编制，不构成任何投资建议，读者需自行决策并承担风险。

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