> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年6月22日东海期货研究所晨会观点总结 ## 核心内容概述 2026年6月22日东海期货研究所晨会总结了宏观金融、股指、贵金属、黑色金属、有色新能源、能源化工、农产品等板块的市场分析与操作建议。整体市场情绪偏谨慎，受美联储加息预期、地缘政治风险及国内经济数据疲软影响，多个品种呈现震荡或回调走势。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 宏观金融 - **美联储加息预期升温**：市场已完全消化9月加息25个基点的预期，美元指数和美债收益率持续走强。 - **美伊局势影响风险偏好**：谈判前景仍存不确定性，影响市场情绪。 - **国内经济数据弱于预期**：消费和投资放缓，内需偏弱，外需较强。 - **资产操作建议**： - 股指：短期震荡偏强，谨慎做多，关注科技成长与高端制造。 - 国债：受海外收益率下行带动反弹，谨慎试多。 - 商品：分化明显，黑色金属观望，有色金属轻仓做多。 - 贵金属：受美元和美债压制，短期谨慎观望。 --- ### 股指 - **A股指数分化明显**：上证指数小幅下跌，沪深300微涨，深证成指和创业板指走强。 - **板块表现**：非金属材料、稀土永磁、半导体等成长板块领涨；保险、煤炭、电力等传统板块领跌。 - **操作建议**：关注市场流动性变化，控制仓位，波段操作。 --- ### 贵金属 - **黄金与白银持续回调**：黄金连续三日下跌，白银跌幅达1.31%。 - **主因**：美联储加息预期升温，美元指数走强。 - **操作建议**：短期谨慎观望，关注美元指数、美债收益率及中东地缘突发消息。 --- ### 黑色金属 - **钢材期现货价格走弱**：市场避险情绪增加，成交量低位运行。 - **基本面**：现实需求偏弱，但边际改善；供应端回升。 - **操作建议**：短期以区间震荡思路对待。 - **铁矿石**：价格延续弱势，但需求仍具韧性；供应增加趋势明显。 - **操作建议**：中期关注供应变化，短期区间震荡。 - **硅锰/硅铁**：现货价格稳定，盘面分化；下游需求停滞。 - **操作建议**：短期区间震荡，关注市场供需变化。 --- ### 有色新能源 - **铜**：巴拿马科布雷铜矿重启概率升高，环境审计合规率88%；国内产量高位，需求分化。 - **操作建议**：关注月底美国商务部铜调查报告，短期谨慎。 - **铝**：市场对铝价分歧较大，中东铝企复产支撑短期价格，但下半年全球供应或放量。 - **操作建议**：中长期关注全球供应变化。 - **锡**：供应偏紧，加工费上涨；云南、江西开工率高位，印尼政策影响较大。 - **操作建议**：关注印尼政策变化，短期震荡。 - **碳酸锂**：产量小幅下降，开工率维持中低水平；库存高位，上方套保压力大。 - **操作建议**：关注下方需求支撑，区间操作。 - **工业硅**：产量小幅回升，西南地区复产；下游需求疲弱，价格贴近成本。 - **操作建议**：短期区间震荡，关注成本支撑。 - **多晶硅**：库存下降，但价格承压；期货炒作情绪消退。 - **操作建议**：以底部震荡看待，谨慎观望，逢高卖出深度虚值看涨期权。 --- ### 能源化工 - **原油**：美伊备忘录变故引发油价反弹，但短期仍受地缘风险压制。 - **操作建议**：关注伊朗局势，油价维持低位震荡。 - **沥青**：跟随原油反弹，但供应恢复缓慢，库存去化有限。 - **操作建议**：短期跟随原油波动，关注伊朗局势变化。 - **PX/PTA**：PX开工下降，PTA价格受成本压制，但下跌空间有限。 - **操作建议**：短期震荡，关注油价走势及终端需求变化。 - **乙二醇**：供应高位，下游需求疲弱，去库速度放缓。 - **操作建议**：维持支撑测试震荡，关注PTA走势。 - **短纤**：利润亏损，装置减产，终端需求未明显回升。 - **操作建议**：短期偏弱震荡，关注成本支撑。 --- ## 农产品 - **美豆**：受豆油价格下跌及南美大豆上市影响，短期维持低位震荡。 - **豆菜粕**：豆粕因国内低价及刚性需求短暂反弹，但供应宽松趋势不变。 - **油脂**：受原油及油料回调影响，整体承压；棕榈油因印尼政策及减产支撑较强。 - **操作建议**：关注天气及政策变化，菜棕价差或走扩。 - **玉米**：替代品丰富，饲料企业采购谨慎，市场情绪偏悲观。 - **操作建议**：短期内缺乏利好因素，观望为主。 - **生猪**：养殖端供需宽松，消费季节性落差抑制猪价反弹。 - **操作建议**：短期震荡，关注政策及季节性因素。 --- ## 数据来源 - Wind、iFind、彭博、路透、百川盈孚、Mysteel、SMM --- ## 重要声明 - 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，信息来源于公开资料，不构成投资建议。 - 报告观点、结论和建议仅供参考，不保证准确性或完整性。 - 客户应自行判断，承担投资风险。 - 报告版权归属东海期货有限责任公司研究所，未经许可不得擅自使用或传播。