20150130-安信国际证券-港股晨报_17页_2mb

安信國際證券(香港)有限公司研究報告總結

核心內容

本報告由安信國際研究部於2015年1月29日發布，主要內容包括全球股市表現、A/H股對比、恒指技術走勢、經濟數據分析以及重點公司與行業評論。

主要觀點與關鍵信息

1. 全球股市表現及估值

• 港股：恒生指數收市價為24,596點，下跌266點，跌幅1.1%；H股指數收市價為11,736點，下跌228點，跌幅1.9%。
• A股：上海綜合指數收市價為3,262點，下跌43點，跌幅1.3%；深交所成份股指數收市價為11,249點，下跌105點，跌幅0.9%；沪深300指數收市價為3,482點，下跌44點，跌幅1.2%。
• 其他國家股市：
  • 金磚四國：俄羅斯RTS美元指數下跌2.3%；巴西IBOV指數微升0.1%；印度Sensex 30指數微升0.4%。
  • 亞洲股市：日經指數下跌1.1%；韓國綜合指數下跌0.5%；新加坡海峽指數持平；泰國SET指數下跌0.4%；吉隆坡綜合指數下跌0.8%；台灣加權指數下跌0.9%。
  • 歐美股市：道指上升1.3%；標普500指數上升1.0%；納斯達克指數上升1.0%；英國富時100指數下跌0.2%；德國DAX指數上升0.3%；法國CAC 40指數上升0.4%。

2. 活躍恒指成份股ADR表現

• 匯豐控股：ADR價72.37港元，與港收市價72.30港元基本持平，ADR變動0.1%。
• 中國移動：ADR價104.00港元，與港收市價104.30港元相比，下跌0.29%。
• 建設銀行：ADR價6.26港元，與港收市價6.25港元相比，微升0.16%。
• 中海油：ADR價10.23港元，與港收市價10.20港元相比，微升0.32%。
• 其他重點股：如中國石油、騰訊、中國人壽、和記黄埔等ADR表現均有所波動。

3. 今日重點

• 安信視點：經濟出現轉好跡象，對中資股持樂觀態度，預計A股短線有望上衝，上證綜指或再試3400點阻力。
• 公司評論：
  • 海昌控股：2014年主題公園人數增長10.6%，預計2017年實現盈利，給予“買入”評級。
  • 粤运交通：完成對汕運集團的收購，完善運營網絡，預計2014E/15E/16EPS分別為0.53/0.78/0.92元，給予“買入”評級。
• 行業聚焦：
  • 房地產業短期繼續受益於貨幣政策寬鬆，建議全面配置地产股，推薦万科企業、中海外、金隅股份等。
• 財經要聞：
  • 证监会對兩融業務進行現場檢查，預計未來降準可能釋放流動性。
  • 央行進行逆回购操作，實現本周流動性淨投放550億元。
  • 27個省份2014年GDP增速未達預期，部分省份調整2015年增長目標。
  • 鐵路投資保持8000億元規模，推進內部改革。
• 公司新聞：
  • 中銀香港考慮出售南洋商業銀行，估值約60億美元。
  • 阿里巴巴季績低於預期，市場反應較弱。
  • Magnum上市一年即傳賣盤消息，耀才分拆財經台計劃不變。

4. A/H股對比

• 各股H股與A股價格、變動及估值對比，如海昌控股、建設銀行、中海油、中國石油等。
• 多數H股與A股存在顯著的溢价，如海昌控股H/A溢价為78.0%；中國石油H/A溢价為43.4%。

結論

本報告總結了全球及中國股市的最新走勢，並對重點公司及行業進行了分析。安信國際認為，經濟逐步改善，A股及港股均有機會表現，尤其是中資股。同時，對海昌控股和粤运交通給予“買入”評級，預計其未來表現良好。此外，房地產業被認為是受益於貨幣政策寬鬆的重點行業，建議積極配置。整体而言，市場存在一定的波動，但長期前景樂觀。