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台灣股市總結

核心內容與市場走勢

台灣股市在1月29日出現下跌，台股加權指數下跌84.02點至9,426.9點，跌幅0.88%，成交量為825億。櫃買指數下跌0.31%，成交量189億。此為日K連七紅後首度收黑，短線空方略勝，但各級均線仍為多頭排列，整體仍處於8826點以來的多方軌道。預估週五台股將在9450~9520點區間震盪。

主要觀點與關鍵資訊

台股表現

• 法人買賣超：外資買超1.7億，投信賣超17.1億，自營商賣超22.1億，顯示投信與自營商偏空。
• 個股表現：電機機械、被動元件、面板等族群表現較佳，如F-英瑞、奇力新、清惠等。而半導體、IC設計、手機零組件等族群拉回修正，如台積電、威盛、大立光等。
• 重點公司：億光、德律、上緯等個股受關注，其支撐與壓力區間被列出。

美股走勢

• 美股表現：道瓊指數上漲225點，收17416點，漲幅1.31%。S&P 500與NASDAQ亦同步上漲。
• 市場數據：美國首次申請失業救濟金人數降至2000年4月來的新低，顯示就業市場持續改善。
• 產業動態：高通因客戶流失與中國競爭壓力下修財測，聯發科則積極推出4G全模晶片，預期市占率將提升。

國際市場

• 亞股走勢：上海、深圳、香港、日經、南韓等亞股指數均下跌，跌幅在0.6%~1.3%之間。
• 匯率走勢：新台幣對美元升值，人民幣對美元微跌，日圓與歐元均小幅上漲。
• 國際股市：美國科技股表現強勁，如微軟、蘋果、思科等；但部分如高通、SanDisk下跌。

投資建議

友達

• 財務表現：2014年稅後淨利180.6億元，2015年預估EPS 2.69元，建議股價操作區間為24元。
• 產業展望：15Q1為谷底，營運可望逐季上升，公司持續擴大資本支出，提升技術與產品差異化。

欣興電子

• 財務表現：2014年稅後淨利8.24億元，2015年預估EPS 0.06元。
• 產業展望：受產品組合與良率影響，毛利率下滑，建議股價操作區間為20~24元。

拓凱

• 財務表現：2014年EPS逾6元，預估2015年EPS 7.31元。
• 產業展望：受益於美國CSC訂單與新開發熱可塑材料，預期成長動能來自航太與IT產業，建議股價操作區間為96~120元。

大江生醫

• 財務表現：2014年營收14.6億元，2015年預估EPS 5.03元。
• 產業展望：獲利重回高峰，建議股價操作區間為12~15元。

原物料行情

• DRAM價格：持續下滑，如DDR3 1Gb 1333MHz價格由1.50美元降至1.27美元。
• 原油：紐約與布蘭特原油價格均下跌，受庫存攀升影響。
• 黃金與銅：黃金價格下跌，銅價大幅下滑，顯示市場對經濟前景的擔憂。

未來關注重點

1. 週五事件：台股法說會公司包括揚明光，美國重要經濟數據包括芝加哥採購經理人指數、密西根大學消費者信心指數、GDP。
2. 房市政策：桃園市擬課3級房屋稅，對囤房者影響較大。
3. 高鐵與房貸風險：財長張盛和提醒公股行庫注意高鐵問題與房貸風險，強化資本適足率。
4. 國際市場：美國10年期公債殖利率持續走低，影響資本市場情緒。

重要產業動態

• 聯發科：推出4G全模晶片，預期市占率提升，毛利率維持成長。
• 高通：因客戶流失與競爭壓力下修財測，影響其在4G市場的表現。
• 程泰集團：接單暢旺，預期2015年營收挑戰百億元，受益於汽車與航太產業升溫。
• 明安：受益於客戶新品推出，但受高爾夫市場與越南產能移轉影響，第二、第三季有壓力。

筹码動向

• 集中市場：外資買超聯電、友達、日月光等，投信賣超華航、長榮航、華亞科等。
• 櫃買市場：外資買超益通、欣銘、原相等，投信與自營商亦有買超與賣超情形。

結語

本報告為華南金控集團內部研究，僅供參考，不保證內容完整性與精確性，投資人需自行評估風險與做出投資決策。