20251201-金融街证券-ETF市场流动性动态报告_指数反弹_股票型ETF申赎资金净流出_11页_1mb

ETF市场流动性动态报告（20251124～20251130）总结

核心内容

本报告主要分析了2025年11月24日至11月30日期间ETF市场的流动性变化、市场行情及风险提示。整体来看，ETF市场呈现资金净流出趋势，但部分特定行业和主题ETF表现出资金流入迹象。

主要观点

一、市场整体情况：指数反弹，通信、电子领涨

• 宏观经济指标：铜金比指标长期与我国债券收益率呈正相关，反映工业需求与避险情绪的对比。上周我国十年期国债收益率保持稳定，为1.84%，而美国十年期国债收益率小幅下行，为4.02%。
• A股市场表现：上证指数、沪深300、中证500、中证1000、中证2000、创业板指、科创50等指数均实现上涨，其中中证2000涨幅最大（+4.99%）。
• 行业表现：通信行业（+8.70%）和电子行业（+6.05%）涨幅领先，石油石化（-0.73%）和银行（-0.59%）等行业小幅下跌。
• 市场交易量：沪深两市日均成交金额为17236亿元，较上上周下降6.69%。
• 两融余额：两融业务融资余额录得约24565亿元，较上上周小幅上升。

关键信息

二、股票型ETF申赎资金净流出

• 整体情况：上周股票型ETF申赎净流入约-410亿元，是ETF市场资金流出的主要方向。
• 宽基ETF：宽基ETF整体资金净流出约212亿元，其中中证500ETF、科创50ETF、中证1000ETF等表现较为明显。
• 主题型ETF：行业主题ETF中，科创芯片、人工智能等板块ETF资金净流出，而恒生科技ETF和黄金ETF资金小幅净流入。
• ETF上市情况：上周共有8支ETF基金上市交易，合计份额约41亿份；6支ETF基金已完成募集，等待上市，合计份额约22亿份。

风险提示

• 地缘政治风险：中美贸易摩擦可能对市场产生影响。
• 全球经济下行风险：制造业逆全球化背景下，全球经济可能面临超预期下行压力。

数据图表概览

• 图表1：铜金比长趋势下行，美债长端利率高位震荡。
• 图表2：上周沪深A股日均成交金额约1.72万亿元。
• 图表3：两融业务融资余额较上上周小幅上升。
• 图表4：股票型ETF上周新发行5.71亿份。
• 图表5：股票型ETF申赎净流入约-410亿元。
• 图表6：指数反弹；通信、电子领涨。
• 图表7：通信行业拥挤度相对较高。
• 图表8：股票型ETF申赎资金净流出。
• 图表9：股票型ETF交易换手率普遍下降。
• 图表10：宽基ETF申赎资金净流出。
• 图表11：恒生科技ETF申赎资金小幅净流入。
• 图表12：科创芯片、人工智能ETF资金净流出。
• 图表13：风格策略指数ETF上周情况。
• 图表14：恒生科技ETF资金小幅净流入。
• 图表15：黄金ETF资金小幅净流入。
• 图表16：ETF上周资金净流入TOP10。
• 图表17：ETF上周资金净流出TOP10。
• 图表18：ETF市场融资净买入TOP10。
• 图表19：ETF市场融资净卖出TOP10。
• 图表20：上周上市交易的ETF基金合计约41亿份。
• 图表21：待上市及正在发行的ETF基金。

证券分析师信息

• 分析师：李杜
• 执业编号：S0670524040001
• 邮箱：Iidu@cnht.com.cn

评级说明

• 公司评级：买入、增持、持有、卖出。
• 行业评级：强于大市、中性、弱于大市。
• 基准指数：沪深300指数。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成投资建议。
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总结：ETF市场整体呈现资金净流出趋势，宽基ETF和部分行业主题ETF资金流出明显，而恒生科技ETF和黄金ETF资金流入。市场行情显示指数反弹，通信和电子行业涨幅领先。同时，需关注地缘政治和全球经济下行风险。