20241007-华联期货-铁矿石周报_政策预期持续兑现_铁矿大幅反弹_34页_822kb

华联期货铁矿石周报：政策预期持续兑现，铁矿大幅反弹

一、周度观点及策略

本报观点基于铁矿石供应、需求、库存等多维分析，明确提出铁矿短期震荡偏强，建议在支撑位750元/吨附近短线做多。

二、供应端分析

1. 全球发运量下降：2024年10月1日至7日，全球铁矿石发运量环比大幅减少，从澳巴矿山季末冲量结束，发运量高位回落，总发运量环比下降3968万吨至29812万吨。
2. 中国到港量锐减：同期，中国45港到港量大幅下降9034万吨至19587万吨，北方六港到港总量也环比减少6953万吨至9418万吨。

三、需求端分析

1. 钢厂复产积极：节后国内钢厂复产较快，截至10月4日，高炉开工率和日均铁水产量环比均有增加，钢厂盈利率回升至37.66%，市场补库需求预期较强。
2. 钢厂库存增加：全国钢厂进口矿库存环比增加47686万吨至9509.52万吨，进口矿平均可用天数上升至21天，显示钢厂补库动向明显。

四、库存情况

• 港口库存继续下降：全国45港进口铁矿库存下降25893万吨至1505.292万吨，澳矿库存和巴西矿库存分别环比下降1276万吨和15457万吨。
• 港口压港问题缓解：压港船只和压港天数均有下降，但港口库存仍处于高位，预计高库存状况将在短期内延续。

五、政策影响

1. 宏观政策超预期：9月24日央行下调存款准备金率和政策利率，调整房地产贷款政策，加速房地产宽松政策落地，市场情绪升温。
2. 市场预期改善：政策密集出台使得铁矿石短期波动加大，市场在宏观政策利好下呈现震荡偏强走势。

六、产业链其他方面

• 现货市场成交活跃：远期现货成交量增加，北方港口疏港量环比上升。
• 品种价差变化：不同品种矿石价差出现分化，PB粉、卡粉等均有价格波动。
• 基差情况：进口矿现货与期货基差有所扩大，说明价格预期偏向期货端。

七、总结与策略建议

在国庆假期后政策利好叠加供需边际变化的背景下，铁矿石价格短期大幅反弹。建议投资者短期可考虑逢低做多，重点关注2501合约，支撑位可参考750元/吨。当前市场存在季节性补库需求改善，但基本面尚未发生根本转变，需密切关注政策落地效果及钢厂实际补库情况。

注：以上内容由AI基于报告内容分析总结而成，仅作参考依据。