20210416-宝城期货-动力煤周报_供应担忧再度发酵_动力煤再续强势_13页_1mb

动力煤市场分析报告总结

核心内容

本报告由王晓囡撰写，发布于2021年4月16日，主要分析了动力煤市场近期走势及未来趋势。报告指出，动力煤价格持续上涨，主要受供应端安全检查趋严和运输限制影响，同时需求端有所回暖，但政策调控风险依然存在。

主要观点

• 价格走势强劲：动力煤主力合约价格本周止跌反弹，刷新历史高点，郑煤2105合约报收于761.20元/吨，较4月9日结算价上涨76.80元/吨。
• 供应端收紧：煤矿安全事故频发，安全检查力度显著增强，导致煤炭产量释放受限，供应端持续收紧。
• 运输限制加剧：大秦线检修导致铁路运量减少，环渤海港口库存难以增加，逼仓风险上升。
• 需求端回暖：尽管处于传统淡季，但火电需求增长显著，电厂煤炭库存持续消耗，下游采购态度有所松动。
• 政策调控风险：发改委保供稳价态度明确，价格持续上涨引发政策关注，调控措施可能升级，抑制进一步上涨空间。
• 技术面信号：动力煤5月合约技术指标显示短期强势，但存在顶背离风险，高位追涨需谨慎。

关键信息

一、行情回顾

• 动力煤5月合约价格持续上涨，最高达775.00元/吨。
• 本周动力煤期权成交量277605手，持仓量73000手，成交额3.55亿元。
• 前五名席位净多单扩大至4581手，显示市场看涨情绪浓厚。
• 5月合约期价升水幅度扩大，较秦皇岛港现货报价偏高19.20元/吨。

二、基本面数据

• 全国原煤产量：3月份全国生产原煤34076万吨，同比下降0.2%，但比2019年同期增长9.4%，两年平均增长4.6%。
• 进口煤炭：3月份进口2733万吨，同比下降1.8%。
• 发电量：3月份全国电力生产增长较快，火电同比增长25.7%，核电增长11.7%，风电增长4.0%，太阳能发电下降0.6%。
• 用电量：3月份全社会用电量同比增长19.4%，其中第二产业用电量增长21.2%，第三产业增长42.9%。
• 秦皇岛港库存：截至4月16日，库存为449万吨，较4月9日下调7万吨。

三、市场数据

• 环渤海动力煤指数：4月14日报收于587.00元/吨，环比下降2元/吨。
• 市场煤价格：CCI5500动力煤价格指数为757.00元/吨，较4月9日上调30元/吨。
• 沿海八省电厂：煤炭日耗为185万吨，库存为2238万吨，库存同比偏低。
• 运价上涨：中国沿海煤炭运价综合指数上调1815.77点，国际运价也持续走高。
• 国际煤价：纽卡斯尔动力煤现货价为91.38美元/吨。

后市展望

1. 供应端：安全检查趋严，煤矿生产受限，供应端持续收紧。
2. 需求端：火电需求增长显著，电厂库存偏低，采购压力加大。
3. 政策风险：价格持续上涨引发政策关注，调控风险上升，可能抑制进一步上涨。
4. 市场风险：逼仓风险增加，技术指标出现背离，高位追涨需谨慎。

宝城期货营业部信息

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资决策应结合个人情况，必要时咨询独立投资顾问。
• 公司不对因使用本报告内容所导致的任何损失承担责任。