20170319-华泰证券-传媒互联网周报第102期_关注变化_精选个股_17页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容

2017年3月19日发布的传媒行业周报，重点分析了传媒板块的市场表现、行业动态、重点公司动态及投资建议。报告认为，传媒板块在2017年将迎来主题性机会，主要包括电影引进片政策调整、互联网彩票重启和国企改革。整体来看，游戏和传统传媒板块有望跑赢市场，建议投资者关注估值较低的标的，并进行波段操作。

主要观点

1. 行业趋势：传媒板块整体表现优于创业板，市场情绪有所回暖。
2. 主题机会：
   • 电影引进片政策调整：预期将带动票房增长。
   • 互联网彩票重启：可能带来新的增长点。
   • 国企改革：传统国企改革力度逐渐被市场认知，主题将逐步发酵。
3. 投资建议：
   • 游戏板块：推荐关注中文传媒（获暴雪授权开发《使命召唤》手游）、完美世界，以及估值较低的骅威股份。
   • 院线板块：推荐中国电影（估值最低，受益引进片票房）和万达院线。
   • 营销板块：思美传媒因新剧收视率超预期，估值存在修复可能。
   • 国企转型：关注时代出版、浙报传媒、大地传媒、长江传媒。
   • 互联网彩票：人民网作为主题标的值得关注。
   • 拟上市新股：力盛赛车（汽车运动标的）。

关键信息

市场表现

• 传媒（中信）板块在上周上涨 0.28%，跑赢创业板 0.3个百分点。
• 上周传媒板块涨幅前列的公司包括中技控股（12.45%）、联络互动（11.80%）、中信国安（9.17%）。
• 跌幅前列的公司包括元力股份（-8.09%）、宁波富邦（-7.70%）、皖新传媒（-6.72%）。

行业动态

1. 政策动向：上海市叫停共享单车及共享电动车在中心城区的投放，以缓解交通压力。
2. 影视行业：
   • 王思聪6000万入股新三板影视公司。
   • 星美控股获25亿元增资，计划2017年底影院数量达500家。
   • 文投控股增资5亿元用于扩大影视业务规模。
3. 动漫&游戏：
   • 法甲里昂加入FIFA电竞联赛，体育游戏成为电竞新宠。
   • 阿里游戏宣布10亿资金支持IP生态发展。
4. VR&AR：
   • 索尼推出“超级感知”技术，增强VR体验。
   • 迪士尼正在打造AI机器人，未来或成为主流业务。
5. 互联网&体育：
   • Facebook将直播至少22场美职联比赛。
   • 谷歌被传将回归中国，学术领域或为突破口。
   • 巨人网络与阿里体育合作，打造移动电竞生态。

电影市场

• 上周（3月6日-3月12日）全国票房7.13亿元，环比下降 24.3%。
• 《金刚狼3：殊死一战》以26,166万元票房位列第一。
• 《一条狗的使命》15天累计票房4.57亿元，表现良好。
• 《美女与野兽》首日票房8,611.5万元，预计4月将有新片上映。

电视市场

• 电视剧：
  • 思美传媒《因为遇见你》收视率1.44%，排名第一。
  • 华策影视《三生三世十里桃花》网络点击27.5亿，排名第一。
• 综艺节目：
  • 江苏卫视《最强大脑》收视率1.71%，排名第一。
  • 湖南卫视《向往的生活》网络点击1.0亿，排名第四。

重点公司动态

• 浙报传媒：2016年营收35.5亿元，归母净利润6.12亿元，拟每10股派现0.95元，计划更名“浙报数字文化集团股份有限公司”。
• 完美世界：2016年营收增长 25.87%，归母净利润增长 767.54%，业绩承诺完成良好。
• 思美传媒：收购智海扬涛60%股权，股东承诺分两期增持股份。
• 三七互娱：2016年营收增长 12.69%，归母净利润增长 111.49%，主要受益于子公司并表及业务突破。
• 昆仑万维：公布限制性股票激励计划，授予2103万股，价格为11.29元/股。
• 阿里：与丹麦签署战略合作，整合合一影业团队，推出“IP裂变计划”。
• 百度：优化百度糯米架构，由向海龙兼任总经理，加强AI与服务生态结合。

风险提示

• 政策监管的不确定性：尤其在互联网彩票、影视内容等方面，政策变化可能对行业造成影响。

附录：公告摘要

3月13日-3月17日

• 天润数娱：营收增长 695%，筹划重大资产重组。
• 思美传媒：收购智海扬涛，增加公司资本。
• 中国电影：拟设立并购基金，投资电影放映领域。
• 完美世界：发布2016年报及2017年第一季度业绩预告。
• 浙报传媒：出售报业资产获批准，拟更名。
• 中文传媒：与动视暴雪合作开发《使命召唤》手游。
• 宝通科技：完成易幻网络股权收购，实现业绩承诺。
• 东方网络：调整重组方案，收购水木动画股权。
• 科达股份：完成对多家公司股权收购，拟发行新股募集配套资金。
• 星辉娱乐：向原股东配售股份，扩大融资。
• 印纪传媒：终止重大事项，复牌。
• 恒信移动：非公开发行股票事项完成，复牌。

评级说明

• 行业评级：传媒（增持）、传媒II（增持）。
• 公司评级：
  • 买入：股价超越基准 20% 以上。
  • 增持：股价超越基准 5% - 20%。
  • 中性：股价相对基准波动在 -5% - 5% 之间。
  • 减持：股价弱于基准 5% - 20%。
  • 卖出：股价弱于基准 20% 以上。

总结

整体来看，传媒行业在2017年3月表现稳健，主要受益于政策调整、市场情绪及公司业绩增长。重点关注游戏、院线、营销及国企改革主题，同时留意互联网彩票重启带来的潜在机会。在公司层面，浙报传媒、完美世界、思美传媒、三七互娱等表现突出，值得关注。此外，政策风险仍需警惕，尤其是互联网及影视领域的监管变化。