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格林大华期货焦煤早报总结（20210818）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的焦煤市场早报，分析了2021年8月18日焦煤市场的短期走势、操作建议及影响因素。报告指出，当前焦煤市场整体呈现震荡运行态势，短期内价格偏强，但后期存在调控政策带来的下行风险。

主要观点

短期走势

• 焦煤市场短期内震荡运行。
• 价格稳中偏强，主要受到供应紧张和需求支撑的影响。

操作建议

• 建议少量逢低短多11月合约，把握短期反弹机会。

关键信息

利多因素

• 主产地环保检查严格：山西地区部分煤矿产量缩减，导致焦煤供应偏紧。
• 优质资源有价无市：部分优质焦煤资源供应不足，市场交易活跃度较低，价格仍维持高位。
• 焦炭提涨落实：焦炭价格第四轮提涨基本完成，提振了焦企采购信心。
• 焦企库存低位：焦煤库存维持低位，对采购积极性较高，优质资源补库困难。
• 钢厂利润恢复：钢厂利润有所回升，开工率提高，对焦炭需求改善，间接利好焦煤。
• 中蒙口岸通关恢复：中蒙主要通关口岸恢复通关，车辆数量创近几个月新高，但可售资源仍偏紧，蒙煤价格持稳。
• 澳煤进口受限：中澳政策影响下，澳煤通关仍受严格控制，进口难以放松，进一步加剧供应紧张。

利空因素

• 政策调控持续：相关部门及交易所持续出台调控政策，对市场形成压制。
• 供应增产预期：后期政策可能推动供应增加，对远月合约影响较大。
• 部分焦企减产：受焦煤价格高企和供应紧张影响，部分焦企被迫减产或转产，影响市场需求。

风险因素

• 保供政策落地情况：若保供政策有效实施，可能导致供应增加，对价格形成压力。
• 蒙煤通关情况：蒙煤通关情况直接影响市场供应，通关不畅将加剧资源紧张。
• 环保限产政策：山西等地环保限产政策可能进一步限制焦煤产量，影响市场供需关系。

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研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018