20240728-华泰期货-尿素周报_农业追肥尾声_尿素需求偏弱_11页_749kb

尿素市场分析周报总结

尿素市场近期呈现震荡下行趋势，价格波动幅度较小，整体走势偏弱。截至7月26日，散装小颗粒中国FOB报价为307美元/吨，较上周下跌14美元/吨；波罗的海FOB价格为305美元/吨，下跌5美元/吨；印度CFR报价维持在358美元/吨。国内大颗粒尿素出口价格则略有调整。

生产利润方面，7月26日数据显示，煤制固定床理论利润为-144元/吨，煤制新型水煤浆工艺利润为396元/吨，气制工艺利润260元/吨。整体利润空间受到挤压，反映出成本压力增大。

供应端变化有限，由于计划性检修增多，但新投产能持续释放，两者效应相互抵消，导致尿素产量与开工率窄幅波动。全国周度产量增加，产能利用率有所提高，但企业总库存继续攀升，达到347万吨，显示供应端短期内或维持相对稳定状态。

需求端表现分化，农业方面，尿素农业追肥已进入尾声，预收订单及备库需求有限，农需增长预期趋淡。工业方面，尽管下游开工率有所上升，但复合肥厂在秋季旺季主要以磷肥为主，对尿素采购态度谨慎，整体需求恢复乏力。

库存方面，上游企业库存持续累库，期货仓单数量也在逐步增加。企业预售订单情况偏弱，或继续限制市场价格反弹空间。

出口方面，虽然波罗的海和东南亚市场仍有一定需求，但主要为大颗粒尿素，出口利润并不理想，或限制出口量的增长。

综合来看，尿素市场短期内难有大幅上涨空间。价格在供需平衡切换前倾向于维持震荡。建议关注装置检修与复产情况、库存变动及国际市场影响，操作上保持谨慎观望态度。