20260717-东证期货-综合晨报_美国对伊朗发动新一轮打击_韩国收紧个股杠杆ETF门槛_12页_611kb

文档内容总结

一、金融要闻及点评

1.1 宏观策略（黄金）

• 核心内容：美国6月零售销售月率0.2%，略低于预期，但剔除加油站后增长0.7%。
• 主要观点：美伊局势升级，霍尔木兹海峡航运量下降，美元指数走强，贵金属（如黄金）下跌近2%，跌破4000美元关口。
• 关键信息：金价尚未企稳，短期仍存在下跌风险；科技股风险增加，市场风险偏好下降。

1.2 宏观策略（外汇期货）

• 核心内容：美联储官员表态加息以应对通胀，美元指数震荡。
• 主要观点：达拉斯联储行长洛根主张适度加息；抵押贷款利率升至6.55%，创2025年8月以来新高。
• 关键信息：美元维持震荡，市场风险偏好走低。

1.3 宏观策略（股指期货）

• 核心内容：韩国收紧个股杠杆ETF交易门槛，包括提高保证金、限制单次购买数量、禁止新上市等。
• 主要观点：A股缩量下跌，港股走强，内外盘分化。回调幅度较大，有望筑底。
• 关键信息：建议继续持有股指多头，均衡配置。

1.4 宏观策略（国债期货）

• 核心内容：央行开展6260亿元7天期逆回购操作，净投放6160亿元。
• 主要观点：国债期货受股市下跌影响震荡走弱；建议关注多TL空3T等策略。
• 关键信息：股债跷跷板效应或逐渐显现，TL合约吸引力增强。

二、商品要闻及点评

2.1 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）

• 核心内容：6月汽车出口103.7万辆，同比增75.1%；7月上旬重点钢企粗钢日产环比下降0.1%。
• 主要观点：五大品种库存下降，螺纹表需回升，但建材需求季节性弱势延续，钢价反弹空间有限。
• 关键信息：需关注钢厂铁水减量及政策预期落地情况。

2.2 黑色金属（动力煤）

• 核心内容：进口动力煤持稳，国内电厂日耗季节性攀升。
• 主要观点：煤价小幅回升，但港口库存高企，短期反弹受限。
• 关键信息：供应端宽松，港口库存高，煤价难有大幅上涨。

2.3 黑色金属（铁矿石）

• 核心内容：必和必拓二季度西澳铁矿石产量环比增长7.3%，销量环比增长12.1%。
• 主要观点：铁矿石价格震荡，钢厂铁水进入下行周期，矿价反弹动能不足。
• 关键信息：需关注唐山环保限产及津巴矿到港情况。

2.4 农产品（豆粕）

• 核心内容：美国新作大豆出口销售好于预期，但中西部降水增加，CBOT大豆期价下跌。
• 主要观点：国内豆粕期价跟随进口大豆成本偏强运行，但市场震荡。
• 关键信息：需关注美豆出口及产区天气变化。

2.5 农产品（玉米淀粉）

• 核心内容：全国玉米深加工企业玉米消费量下降，库存环比减少。
• 主要观点：CS09-C09价差偏强震荡，华北企业压力较大。
• 关键信息：新玉米产情不确定性较高，09合约或震荡趋弱。

2.6 农产品（玉米）

• 核心内容：二季度末全国能繁母猪存栏量同比下降6.5%，接近调控目标。
• 主要观点：玉米库存下降，但新作产情不确定性较高，价格对产量敏感性增强。
• 关键信息：若新玉米产情正常，09合约或震荡趋弱。

2.7 农产品（生猪）

• 核心内容：二季度能繁母猪存栏量同比下降6.5%，降幅扩大。
• 主要观点：母猪产能去化节奏超出预期，市场博弈加剧，猪价支撑逻辑增强。
• 关键信息：需关注仔猪出栏落地数据，反套交易策略机会显现。

2.8 有色金属（碳酸锂）

• 核心内容：宁德时代签署协议向欧洲供应钠电储能系统，碳酸锂库存下降。
• 主要观点：碳酸锂基本面较好，现货强势，但资金交易预期压制盘面。
• 关键信息：建议关注09-01正套机会，若跌至前低可试多。

2.9 有色金属（铂）

• 核心内容：铂钯价格小幅上涨，需求端整体温和下行。
• 主要观点：铂金建议中线回调买入，钯金建议宽幅震荡；关注内外正套及多铂空钯机会。
• 关键信息：铂钯比低位可择机参与长期做多。

2.10 有色金属（铅）

• 核心内容：LME铅贴水扩大，国内社会库存减少。
• 主要观点：铅价短期偏弱，但出口窗口可能支撑内外价差。
• 关键信息：建议短期观望，关注中线回调买入机会。

2.11 有色金属（锌）

• 核心内容：Vedanta二季度锌精矿产量31.6万吨，秘鲁产量同比减少。
• 主要观点：锌价偏弱震荡，需关注出口及终端需求变化。
• 关键信息：建议关注中线内外反套机会。

2.12 有色金属（锡）

• 核心内容：印尼锡锭成交量恢复，LME锡贴水扩大。
• 主要观点：锡价宽幅震荡，供应端宽松但节奏偏缓，需求偏刚需。
• 关键信息：中长期紧平衡格局，关注AI服务器等新兴需求。

2.13 能源化工（沥青）

• 核心内容：伊朗威胁封锁曼德海峡，国际油价上涨，沥青库存双增。
• 主要观点：沥青价格受成本端支撑上涨，但库存增加限制涨幅。
• 关键信息：沥青裂解价差承压，需关注需求变化与库存走势。

三、分析师信息

• 姓名：张粲东
• 职位：高级分析师（宏观策略）
• 从业资格号：F3085356
• 投资咨询号：Z0018866
• 联系方式：Tel: 8621-63325888-1610；Email: candong.zhang@orientfutures.co

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