20260531-华鑫证券-电力设备行业周报_800VDC加速迈向产业化_数据中心电力架构迎来历史性重构_19页_756kb

电力设备行业周报总结

核心内容

800VDC技术正在加速迈向产业化，标志着数据中心电力架构将经历历史性重构。随着AI训练集群功率密度的持续提升，传统54V供电体系面临工程极限，800VDC通过降低电流、导体损耗及散热需求，显著提升能效和算力承载能力，成为未来兆瓦级机架部署的必要条件。

主要观点

• 技术升级驱动产业变革：800VDC不是单纯降本增效方案，而是支撑未来数据中心高功率需求的基础设施升级。
• 四阶段发展路径：2026-2027年进入白空间改造阶段，2027-2028年进入原生计算阶段，2028-2029年形成设施级配电体系，2029年后进入固态变压器（SST）终态阶段。
• 市场空间预测：SemiAnalysis预计2030年800VDC覆盖的数据中心增量容量将达到39GW，电源侧柜市场规模峰值约110亿美元，固态变压器市场规模约130亿美元。
• 产业链投资机遇：重点关注HVDC配电设备、固态变压器及固态断路器，以及SiC、GaN、高压电源模块、高频磁性器件等电力电子产业链。
• 推荐公司：科士达、科泰电源、阳光电源等公司被推荐，建议关注其在800VDC产业链中的投资机会。

关键信息

• 800VDC技术优势：相比传统54V供电体系，800VDC可使电流降低约15倍，导体损耗降低约219倍。
• 行业动态：国家能源局推进“人工智能+能源”融合发展，推动AI与能源场景结合；科技巨头如Google、Meta、微软、英伟达正全面推动800VDC标准落地；ABB、伊顿等传统电力设备龙头加速布局SST赛道。
• 市场表现：上周电力设备板块整体下跌2.39%，跌幅排名13名，光伏板块跌幅达3.18%。
• 广东省储能发展：2026年第一季度广东省备案储能项目454个，总规模超18.29GW/36.83Wh，其中独立式储能占比高达94.3%。
• 风险提示：包括技术发展不及预期、行业竞争加剧、大盘系统性风险、推荐公司业绩不达预期等。

重点公司及盈利预测

光伏产业链跟踪

• 硅料：价格维持稳定，多数厂家观望，预计下周价格或弱势震荡。
• 硅片：价格整体稳定，183N均价为0.90元/片，210RN为1.00元/片，210N为1.20元/片。
• 电池片：N型电池片价格有所回落，P型电池片价格稳定。
• 组件：TOPCon组件价格维持稳定，但存在价格下行压力。
• 辅材：EVA粒子价格下降7.9%，PET背板价格下降3.2%，电解铜价格下降0.2%，热卷价格下降0.9%。

储能市场数据跟踪

• 广东省储能备案情况：2026年第一季度备案454个项目，总规模超18.29GW/36.83Wh。
• 独立式储能项目：占比达94.3%，主要集中在广州市、东莞市、佛山市等地。
• 大规模项目：单体规模≥400MWh的项目达63个，总规模13.97GW/28.35GWh，占总备案规模的76.95%。
• 项目分布：广州市备案规模最大，达3400MW/6800MWh；东莞市和佛山市分别排名第二和第三。

投资建议

• 对电力设备板块维持“推荐”评级。
• 建议关注储能和电源相关企业，如阳光电源、阿特斯、科泰电源、科士达等。
• AI电力基础设施正从辅助配套环节升级为核心增量方向，800VDC将成为未来电力设备板块最具成长性的细分赛道之一。

风险提示

1. 行业技术发展进度不及预期
2. 行业竞争加剧
3. 大盘系统性风险
4. 推荐公司业绩不达预期