20250115-大越期货-豆粕早报_37页_1mb

大豆粕市场报告总结 (2025年1月15日)

豆粕观点

1. 基本面分析

• 美豆冲高回落，1月美农报告利多出尽，短期进入震荡偏强区间。
• 国内豆粕受美豆带动和支撑，但未来进口巴西大豆增多限制反弹空间，预计维持区间震荡。

2. 基差与库存

• 江苏地区现货价2990元，基差升水期货，支撑市场价格（偏多）。
• 当周油厂豆粕库存小幅回落至6046万吨，同比下降显著（偏多）。

3. 盘面与持仓

• 盘面运行在20日均线上方，短期或震荡上行。
• 主力空单资金流入（偏空），需关注资金动向影响。

4. 价格操作建议

• 豆粕M2505合约建议关注日内2720至2780区间操作。

---

大豆观点

1. 基本面分析

• 美豆市场同样震荡，新豆上市降价压制市场情绪。
• 南美种植天气仍是焦点，巴西丰产预期维持压制。

2. 基差与库存

• 大豆现货价3900元，基差升水偏多。
• 大豆库存小幅回升，进口来源影响价格走势。

3. 主力持仓建议

• 豆一A2505合约关注区间3920至4020进行操作。

---

近期要闻与风险

利多因素

• 国内需求尚可，油厂库存回落；
• 美农报告下调产量数据带来短期提振。

利空因素

• 巴西大豆产量预期丰产，压制美豆反弹高度；
• 进口大豆量增多及国产新豆上市，削弱价格支撑。

主要风险点

• 南美天气变化影响望南美大豆收成；
• 国产大豆增产与进口大豆成本竞争加剧。

---

关键结论

市场短期内维持震荡趋势，建议关注美豆波动、南美天气及进出口节奏变化。豆粕中下游采购备货持续影响现货强势，主力合约在震荡区间内操作为主。

---

免责声明：本报告仅供分析参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。