20250825-国证国际证券-石油行业动态点评_EIA库存下降支撑价格_俄乌地缘持续扰动_5页_633kb

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2025年8月25日 行业动态分析
石油行业动态点评

核心摘要
国际原油价格上周回升。布伦特原油2510期货收盘价67.73美元/桶，较前一日上涨0.089%；WTI原油2510月期货收盘价63.66美元/桶，上涨0.22%。这主要受到EIA原油库存下降的支撑。EIA数据显示，美国8月15日当周商业原油库存减少6百万桶，汽油库存减少2.7百万桶，但馏分油库存增加2.3百万桶。尽管目前处于五年平均水平略低状态，但原油出口增加进一步缓和了供给压力。

地缘政治扰动
俄乌局势持续影响市场，虽美俄及美乌会晤产生乐观预期，但双方在乌东部领土和乌克兰安全诉求上分歧未解，冲突和谈判交替进行。这种局面可能使市场情绪反复，地缘问题的影响从冲击逐步转向扰动。

炼油需求
美国炼油厂开工率升至96.6%的高位，成品油需求保持稳定，但增长有限，特别是车用汽油需求环比小幅下降。产能已接近见顶，后续需观察下游需求回暖情况。

相关标的及风险提示

• 推荐关注： 中国海洋石油（883.HK）
• 风险提示：全球经济衰退、地缘政治、供需波动、油价波动等风险。

相关风险仍需监控，建议投资者密切关注政策及地缘局势变化。