20251218-天富期货-地缘驱动仍是短期原油最大影响因素_跟踪俄乌与委内瑞拉地缘进展_14页_3mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告分析了2025年12月18日原油及多个能源化工品种的市场走势，强调地缘政治因素仍是短期影响油价的主要不确定性。同时，多个品种受到发改委关于管控高耗能高排放项目政策的影响，出现短期反弹预期。整体市场呈现震荡格局，部分品种如沥青、PX、PTA、PVC等在地缘与政策双重驱动下短期偏多。

主要观点与关键信息

1. 原油市场

• 行情回顾：美俄乌会谈推动停火预期，油价持续走弱，一度跌破年内5月低点。但特朗普对委内瑞拉实施全面封锁后，油价大幅反弹。
• 地缘影响：俄乌局势和委内瑞拉出口封锁是短期油价波动的主要驱动因素。
• 供需背景：当前供需过剩，地缘风险仍是油价上行的最大不确定性。
• 技术分析：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌结构，今日减仓上行，短期压力位在432一线，策略上建议小时周期观望。

2. 沥青

• 逻辑变化：此前交易成本逻辑，现因委内瑞拉出口封锁，供应收缩预期增强，交易逻辑转向多头。
• 技术分析：小时级别短期下跌结构结束，今日减仓回调，策略上关注回调结束后的低多机会。
• 支撑与压力：短期支撑位为10760，建议多单持有，止损参考10750。

3. 苯乙烯（EB）

• 库存变化：港口库存持续去库，但同比压力仍大，中期维持偏空观点。
• 技术分析：小时级别短期震荡，今日震荡，策略上小时周期观望。
• 支撑区间：6325-6690区间震荡。

4. 橡胶

• 供需情况：短期无主要矛盾，泰柬冲突未影响主产区供应，维持震荡对待。
• 技术分析：日线级别中期下跌，小时级别短期震荡，策略上小时周期观望。

5. 合成橡胶（BR）

• 成本驱动：丁二烯补库与开工回落推动合成胶成本压力减轻，短期上涨预期增强。
• 技术分析：小时级别短期上涨，今日减仓上行，支撑位在10760，建议多单持有，止损参考10750。

6. PX

• 供需分析：短期供应压力不大，但需求走弱，整体供需尚平衡。
• 政策影响：发改委管控高耗能高排放项目，PX短期或跟随情绪反弹。
• 技术分析：小时级别短期上涨，今日增仓上行，支撑位在6700，建议多单持有，止损参考6700。

7. PTA

• 成本跟随：短期跟随PX走势，供应回落预期不大。
• 技术分析：小时级别短期上涨，今日增仓上行，支撑位在4655，建议多单持有，止损参考4655。

8. 聚丙烯（PP）

• 基本面宽松：PP-塑料基本面宽松，但盘面超跌后受政策扰动反弹。
• 技术分析：小时级别短期下跌结构或结束，今日震荡，策略上小时周期观望，15分钟多单可持有，止损参考6230。

9. 甲醇

• 库存与检修：港口库存去库，但MTO检修带来供应压力，短期反弹或受政策影响。
• 技术分析：小时级别短期上涨，今日减仓上行，支撑位在2120，建议关注15分钟回调后的低多机会。

10. PVC

• 基本面：高供给、弱需求、高库存，但估值偏低，追空价值有限。
• 政策影响：发改委管控高耗能高排放项目，短期反弹预期增强。
• 技术分析：小时级别短期上涨，今日延续上行，支撑位在4680，建议多单持有，止盈参考4630。

11. 乙二醇（EG）

• 供应与库存：供应压力仍存，港口库存累库，但政策扰动带来短期反弹。
• 技术分析：小时级别下跌结构，今日震荡，短期压力位在3815，策略上建议小时周期观望。

12. 塑料（L）

• 基本面：延续宽松格局，短期受政策扰动反弹。
• 技术分析：小时级别下跌结构，今日震荡，短期压力位在6550，策略上小时周期观望。

13. 纯碱（SA）

• 库存与供应：高供应、高库存，但近期去库速度放缓，中期空头性价比降低。
• 政策影响：发改委管控高耗能高排放项目，短期反弹预期。
• 技术分析：小时级别上涨，今日减仓上行，支撑位在1155，建议小时周期观望。

14. 烧碱（SH）

• 供需格局：高供应高库存，传统下游需求淡季，供需驱动向下。
• 政策影响：受发改委政策影响，短期反弹。
• 技术分析：小时级别上涨，今日站上2180压力位，支撑位在2135，建议小时周期观望。

品种策略建议（小时级别）

总结

整体来看，当前市场在地缘政治与政策因素的双重影响下，呈现震荡格局。原油因委内瑞拉封锁出现短期反弹，而沥青、PX、PTA、PVC等品种因供应收缩或政策预期驱动，短期偏多。苯乙烯、塑料、橡胶等品种则维持震荡，建议观望。发改委对高耗能高排放项目的管控成为近期市场的重要扰动因素，多个品种出现反弹迹象，但需警惕后续政策执行力度及市场情绪变化。