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沪铝早报总结

基本面分析

供给端受能源危机和碳中和政策限制产能扩张，产量扰动为主；需求端不强劲，铝棒库存虽较大但有所下降，房地产市场疲软。

基差评估

现货价格18460元，基差280，升水期货，显示偏多信号。

库存情况

上期所铝库存较上周减少5123吨至131073吨，处于偏低水平，偏多。

盘面表现

收盘价位于20周期均线上方，均线向上运行，显示偏多趋势。

主力持仓

主力净多头持仓增加，偏多。

预期展望

碳中和推动长期结构性变革，潜在利多；短期受俄乌冲突和国内消费不畅影响，铝价预计震荡。

关键利多因素

• 碳中和控制产能扩张。
• 俄乌地缘政治扰动，影响俄铝供应。
• 能源危机推高电解铝成本。

关键利空因素

• 铝棒库存维持历史高位。
• 全球经济 uncertainty，高铝价压制下游需求。

整体逻辑

全球衰退背景下，铝市供需矛盾显现，中性偏多为主。