20181113-上海证券-环保行业周报_国常会定调解决拖欠民营企业账款问题_环保企业融资再迎利好_7页_953kb

环保行业周报总结（2018年11月13日）

核心内容

本周（2018年11月5日-11月9日）环保行业整体表现偏弱，环保工程及服务Ⅱ（申万）指数下跌0.38%。细分板块中，大气治理、水处理、固废处理、土壤修复、环卫和环境监测均出现不同程度的下跌，其中环卫板块跌幅最大（1.23%），环境监测板块跌幅也较为明显（1.26%）。园林板块则小幅上涨0.25%。

主要观点

1. 政策利好频出：

   • 国常会明确要求解决政府部门和国有大企业拖欠民营企业账款问题，提出“限时清零”政策，对环保企业而言，这将有效缓解资金周转压力，提升企业流动性。
   • 生态环境部发布《长三角地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，提出PM2.5浓度下降3%、重度污染天数减少3%的目标，推动重点行业深度治理。
   • 生态环境部通报全国工业集聚区污水集中处理设施建成率达97%，自动在线监控装置安装完成率96%，显示行业治理能力提升。
   • 浙江省发布《高耗能行业项目缓批限批实施办法》，对新增能耗项目进行严格管控，有助于推动高耗能行业转型。

2. 行业表现：

   • 环保行业整体承压，主要受上半年融资成本上升和项目回款不达预期影响。
   • 部分个股表现较好，如渤海股份（+10.10%）、兴源环境（+7.35%）、国中水务（+5.60%），但也有部分个股跌幅较大，如杭州园林（-6.01%）、文科园林（-5.69%）。

3. 企业动态：

   • 铁汉生态、博世科、万邦达等企业披露了多个环保项目及合同，涉及生态工程、水处理等领域。
   • 碧水源、东方园林、蒙草生态等公司与金融机构签署合作协议，获得融资支持。

关键信息

行业指数表现

• 上证综指：-2.90%
• 深证成指：-2.78%
• 中小板指：-4.28%
• 创业板指：-1.89%
• 沪深300指数：-3.73%
• 公用事业行业指数：-0.64%
• 环保工程及服务Ⅱ（申万）：-0.38%

细分板块表现

项目及合同情况

投资建议

• 环保板块：短期业绩承压，但政策支持力度加大，清欠行动有助于改善企业资金状况，板块估值有望反弹。建议关注政策受益企业。
• 投资评级：
  • 股票投资评级：增持（股价强于基准指数20%以上）、谨慎增持（强于基准指数10%以上）、中性（介于基准指数±10%之间）、减持（弱于基准指数10%以上）。
  • 行业投资评级：增持（行业基本面看好，指数强于基准5%）、中性（基本面稳定，指数介于基准±5%）、减持（基本面看淡，指数弱于基准5%）。

风险提示

• 行业政策推进不达预期
• 信贷政策变化可能影响融资环境

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