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PVC期货早报（2024-03-29）总结

供应情况偏强

本周PVC样本企业产能利用率提升至80.24%，环比上升，产量增加显著。电石法产量环比升25.7%，乙烯法产量环比微幅增长。预计下周部分企业检修新增供应压力，但4月检修规模同比缩小，减压效果有限，预计对整体供给影响不大。

需求方面疲软

内需已基本恢复至节前水平，但整体偏弱，海外需求通过出口持续增长，亚洲报价上涨支撑短期乐观情绪。然而，长期需求受房地产投资疲软拖累，1-2月房地产开发投资同比下降90%，加上印度反倾销调查可能冲击出口，未来需求前景不确定性高。

成本支撑增强

电石成本支撑转强，特别是电石价格上涨；乙烯法成本随原油波动，亏损持续。双吨价差震荡下行，产量受压。总体成本支撑虽有改善，但仍需关注原油走势。

库存与基差偏空

库存继续去库，企业库存下降29.3%，社会库存小幅增长。基差显示现货贴水期货，华东SG-5现货价5600元/吨，5合约基差-230元/吨，表明期货市场偏弱。

盘面表现偏空

MA20均线向下，05合约期价收于下方，显示短期趋势偏空；主力持仓净空头增加，进一步反映市场承压。

预期与风险分析

短期：出口增长和成本支撑提供部分利多。中长期：供应压力反弹，库存高位，内外需复苏迟缓，导致整体偏空调整。主要风险包括内需政策落地不力、原油剧烈震荡、出口波动和电石法成本支撑变化。

关键展望

近期市场维持偏空，建议关注供应检修动态和宏观因素。