20250214-国盛证券-读Q4央行货币政策执行报告_基调更平稳_5页_414kb

央行2024年第四季度货币政策执行报告分析：报告基调更趋积极，强调对经济挑战的有效应对，首次提出社会信心提振，但货币政策保持适度宽松，方向未变。物价方面，注重价格温和。流动性操作审慎，减少货币投放，导致银行超储率降至11%，形成紧平衡格局。贷款利率大幅下行，尤其是企业、个人住房贷款利率下降明显，预计广谱利率进一步下调。汇率关注度上升，央行政策更强调市场顺周期行为纠偏，短期或制约宽松节奏。债券市场虽面临曲线平坦风险，但牛市趋势未改，建议采用哑铃型配置策略，增配存单和长期利率债，10年国债利率预期下行。风险包括政策解读错误、外部环境和经济超预期变化。