20250106-华鑫证券-指数基金投资+_风险平价策略持续新高_32页_4mb

华鑫证券指数基金投资策略评估（2025年1月6日）

市场观点与ETF机会

• A股市场日均成交环比回落，红利板块领涨，中小盘短暂优于大盘。
• 港股呈下跌趋势，但被动基金小幅买入，建议逢低布局高股息资产。

核心ETF策略表现（2024年初至2025年1月）

1. 鑫选ETF绝对收益策略

年化回报超215%，最大回撤6.3%，夏普比率1.07，表现优异。

2. 中美核心资产组合

涵盖白酒、红利、黄金与纳指ETF，年化收益3148%，显著跑赢基准。

3. 高景气/红利轮动策略

轮动模型在成长与红利间调整，年化收益4189%，波动率高但超额收益显著。

4. 结构化风险平价策略

通过风险平价算法分配权重，QDII版年化收益1864%，波动率457%，夏普比率3.77。

5. 全天候多资产风险平价

融合行业/风格轮动，分散配置股票与债券资产，年化1624%，最大回撤13.5%，夏普比率4.28。

其他观察

• 跨境ETF减持，黄金ETF资金流出。
• 新申万基金21只，首募基金规模达1354亿元。

核心结论

报告评估多种量化策略，强调风险平价模型在稳健回报与低波动上优势。建议关注红利、高股息资产，利用ETF轮动捕捉市场机会。（数据截至2025年1月6日）

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