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晨会集萃总结

核心内容

本次晨会集萃涵盖了多个行业和主题的分析，包括策略、电子、传媒互联网、通信、交运、医药、固收等。重点推荐了粤港澳大湾区、HomePod供应链、分众传媒、游戏板块、中兴通讯、吉利汽车、上汽集团、国光电器、云南白药、国瓷材料、东软集团等。

主要观点

策略

• 市场展望：新规发布后，超过80家上市公司发布增持公告，市场短期企稳反弹可期，但中期盈利回落与流动性收紧仍可能造成区间震荡。
• 主题推荐：坚定推荐粤港澳大湾区，因其战略升级、区位优势、发展空间和即将到来的港珠澳大桥通车及特首更替等催化因素。
• 投资建议：交运、地产、基建、机械等板块的龙头企业有望受益，如广州港、珠海港、招商蛇口、中集集团等。

电子

• 国光电器：推荐国光电器，因其作为HomePod的供应链核心，具备长期增长潜力。
• 产品线：苹果推出HomePod不仅是单一产品，而是产品线升级，预计未来持续受益。

传媒互联网

• 龙头表现：在板块震荡中，坚持推荐付费主线，关注分众传媒、游族网络、三七互娱、完美世界等。
• 市场趋势：游戏板块有望突破估值瓶颈，带动其他板块龙头。

通信

• 中兴通讯：推荐中兴通讯，其作为通信设备龙头，全球地位提升，5G周期提前反映，预计未来持续增长。
• 业绩预测：17-19年EPS分别为1.0、1.16、1.43元，对应PE为19、17、13倍，维持“增持”评级。

汽车

• 上汽集团：自主品牌持续增长，合资品牌SUV新品成为增长引擎，预计17-19年EPS分别为3.10、3.63、4.15元，给予17年11倍PE，上调目标价至34.32元，维持“买入”评级。
• 吉利汽车：5月销量同比增长67%，环比略有下降，但全年销量有望达116万辆，预计17-18年净利润分别增长72%、40%，EPS分别为1.14港元、1.59港元，维持“买入”评级。

医药

• 云南白药：引入江苏鱼跃，混改进一步推进，激发内部活力，预计17-19年EPS分别为3.16、3.57、4.01元，对应PE分别为28、25、22倍，维持“买入”评级。

固收

• 房地产企业：债务融资受限，需加快去库存和回归银行贷款，流动性压力较大，尤其是民营企业。

关键信息

市场数据

• 上证综指：3140.33，涨1.23%
• 沪深300：3533.87，涨1.17%
• 中证500：5955.02，涨1.94%
• 中小盘指：4051.97，涨1.91%
• 创业板指：1799.85，涨1.89%
• 国债指数：160.22，涨0.05%

宏观数据

• 工业：2017年3月7.6%，2017年4月6.5%
• 出口：2017年3月16.4%，2017年4月8.0%
• 进口：2017年3月20.3%，2017年4月11.9%
• 贸易顺差：2017年3月239亿美元，2017年4月380亿美元
• 投资：2017年3月9.2%，2017年4月8.9%
• 零售：2017年3月10.9%，2017年4月10.7%
• 免费分享：2017年3月0.9%，2017年4月1.2%

风险提示

• 市场风险：担心踩踏风险，但部分投资者仍认可大票。
• 行业风险：部分行业如医药、家电等面临原材料价格波动和业绩不及预期的风险。
• 政策风险：监管政策可能对某些行业造成影响。

投资建议

• 股票投资：推荐买入、增持、持有等评级，如国光电器、中兴通讯、吉利汽车、上汽集团、云南白药等。
• 行业投资：推荐强于大市、中性等评级，如通信、汽车、传媒互联网等。

重点推荐公司

公司名称	投资建议	评级
国光电器	坚定推荐	-
分众传媒	坚定推荐	-
游族网络	坚定推荐	-
三七互娱	坚定推荐	-
中兴通讯	维持“增持”	-
吉利汽车	维持“买入”	-
上汽集团	维持“买入”	-
云南白药	维持“买入”	-
国瓷材料	维持“买入”	-
东软集团	维持“买入”	-

其他亮点

• 新能源汽车：作为中长期发展规划，其发展值得关注。
• 粤港澳大湾区：战略升级，发展加速，未来增长空间巨大。
• 5G网络：预计2019年初颁发牌照，提前反映预期，关注相关设备厂商。
• 国企改革：云南白药混改，激发内部活力，提升经营效率。
• 消费电子：HomePod作为苹果新战略，带动供应链升级。
• 医药行业：关注有提价潜力的细分产品龙头，如国光电器。

风险提示

• 市场风险：担心踩踏风险，但部分投资者仍认可大票。
• 行业风险：部分行业如医药、家电等面临原材料价格波动和业绩不及预期的风险。
• 政策风险：监管政策可能对某些行业造成影响。
• 财务风险：房地产企业面临流动性压力，需加快去库存。

附录

• 分析师声明：本报告所表述的所有观点均反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。
• 一般声明：本报告为机密，仅供客户使用，未经允许不得复制或发送。
• 免责声明：本报告中的信息仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立评估。

结论

本次晨会集萃强调了市场短期企稳和中期震荡的可能性，重点推荐了多个行业和公司，尤其是粤港澳大湾区、通信设备、汽车及家电等领域。同时，提醒投资者注意市场风险、行业波动和政策影响，保持谨慎投资态度。