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文档内容总结

核心内容概览

本文档是一份综合性的市场分析报告，涵盖多个行业和板块的中报点评、市场表现分析、财经要闻及投资建议等内容。重点分析了固收、食品饮料、环保、电新、计算机等行业的市场动态与投资机会，并对相关上市公司进行了业绩评估和未来展望。

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主要观点与关键信息

固收市场

• 债市展望：尽管近期市场交易活跃，但需警惕地方债供给压力及资金分流风险，建议降低久期和杠杆，转向防御策略。
• 分级A市场：股市反弹对分级A有利，但总份额跌破1000亿，流动性恶化，建议关注折价率较高且具备下折潜力的品种，尤其是银行板块。
• 地方债置换：地方债置换额度增至3.2万亿，对债券市场有资金分流效应，可能引发利率上升压力。

食品饮料

• 张裕中报点评：业绩超预期，海外并购取得实质性进展，收购西班牙爱欧集团75%股权，有望提升协同效应。
• 行业趋势：公司调整产品结构和营销策略，中低端产品和进口酒业务表现良好，预计未来两年销售增速分别为26%和30%。

环保行业

• 高能环境中报点评：环境修复业务大幅增长，预计下半年订单景气度提升，全年新增订单目标有望达成。
• 并购与扩张：公司设立并购基金，推动外延式增长，同时布局“云-网-端”IT全产业链，提升综合竞争力。

电新行业

• 东源电器中报点评：受益于新能源汽车产业爆发，业绩大幅增长，预计2015年前三季度净利润增长235%-275%。
• 技术优势：公司具备磷酸铁锂和复合三元电池技术储备，有望在乘用车市场放量中持续受益。

计算机行业

• 紫光股份中报点评：业绩符合预期，收购华三通信，布局云网端全产业链，提升行业地位。
• 地理信息报告：智慧城市建设推动地理信息产业发展，地下管网信息化建设将带来百亿市场空间。

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财经要闻

1. 油气改革方案正在征求意见，鼓励民营企业进入油气领域，关注玉龙股份、常宝股份等。
2. 地方国企改革加速，烟台明确改革路径，推进混改及现代企业制度建设。
3. 迪士尼概念预热，相关受益股包括界龙实业、锦江投资等。
4. 不动产登记推进，催生信息化市场空间，关注超图软件、神州信息等。
5. 水利“十三五”规划，水利投资有望继续增长，关注安徽水利、大禹节水等。

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市场表现

海外市场

• 恒生指数、道琼斯指数、纳斯达克、标准普尔、日经指数、金融时报等指数数据未提供具体数值。

国内市场

• 上证指数、沪深300、深证成指等指数数据未提供具体数值。

大宗商品

• 纽约原油、BDI、LME铜、LME铝、COMEX黄金等大宗商品价格数据未提供具体数值。

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投资建议

• 推荐评级：对张裕、高能环境、东源电器、紫光股份等公司维持“强烈推荐”评级。
• 中性评级：部分行业及个股因市场波动或政策风险，评级为中性。
• 回避评级：对部分行业及个股因未来表现不确定，建议回避。

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风险提示

• 市场风险：股市反弹可能分流债券市场资金，地方债供给压力可能引发利率上行。
• 行业风险：进口酒冲击、工程毛利率下降、政策变动等。
• 公司风险：部分公司存在业绩下滑、亏损、订单不及预期等风险。

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附录：部分公司动态

• 金融：交通银行、宁波银行等净利增长。
• 环保：聚光科技、永清环保等进行资产收购或设立投资公司。
• 公用事业：申能股份净利增长近四成。
• 新能源与电力设备：东源电器、中国西电等净利增长显著。
• 通信与计算机：数码视讯、迅游科技等有增持或高送转计划。
• 医药生物：科伦药业、金宇集团等有回购或增持计划。
• 基础化工：广东榕泰、升华拜克等有转型或投资计划。
• 石油化工：中国石油、中海油服等净利下滑。
• 金属：钢研高纳、常铝股份等净利增长。
• 房地产：格力地产、新华联等净利增长显著。
• 交通运输：中国国航、上海机场等受益于低油价及市场回暖。
• 汽车与家电：上汽集团、海信科龙等业绩表现分化。

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投资评级体系

• 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上。
• 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%。
• 中性：预期未来6个月内沪深300变动幅度在-10%至10%。
• 回避：预期未来6个月内沪深300跌幅超过10%。

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免责声明

本报告基于公开信息撰写，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。