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晨訊總結（2015年8月28日）

核心內容概覽

2015年8月28日，全球股市普遍上漲，美國經濟數據改善及聯儲官員暗示9月加息無望，推動美股持續走高。同時，內地政府出手救市，提振港股表現。主要指數如恒生指數、國企指數及上證綜合指數均出現大幅上漲。此外，部分行業及公司因政策利好及業務調整，表現突出。

主要觀點

• 美國經濟數據改善：美國第二季GDP上修至3.7%，首次申領失業金人數降幅大於預期，顯示經濟復蘇跡象，投資者對經濟前景的擔憂有所緩解。
• 美股表現強勁：道瓊斯指數、標普500指數及納斯達克指數均錄得2.27%-2.45%的升幅，市場風險偏好上升。
• 油價大幅上漲：紐約10月期油上漲10.26%，受益於美國經濟改善及低油價背景下公司海外收購策略。
• 港股跟隨美股走高：恒生指數漲3.6%，國企指數漲4.6%，主要受益於美國經濟改善及內地政府救市措施。
• 內地政策支持：財政部提前下達2016年重大建設投資計畫，六部委調整房地產市場外資管理，提振基建及地產股。
• 個股表現分化：部分公司因業務調整及政策利好表現優異，如中國信達、美克生物等，而部分公司因行業低迷或政策不確定性表現較弱。

關鍵信息

全球市場表現

商品市場

公司動態

金山軟件（3888HK）

• 15年度第二季度非GAAP淨利潤同比增長3%，收入增長71%，主要由獵豹業務推動。
• 雲計算收入增長幾倍，非小米客戶預計下半年可貢獻雲收入50%以上。
• 現價對應16年度14倍市盈率，目標價23元，基於16年度20倍市盈率。

中國電信（728HK）

• 上半年淨利潤同比下降4%，但收入有望在第三季改善。
• 4G上客量提升至1,200萬，全年目標6,000萬有望實現。
• 當前市盈率13倍，目標價5.3元，對應16年度16倍市盈率。

光線傳媒（300251）

• 中期業績表現優異，受益於票房回暖及新電影《港囧》預期表現。
• 產品線向化藥及生物藥延伸，未來增長空間廣闊。
• 給予“買入”評級，目標價45.51元。

炼石有色（000697）

• 中期業績增長，布局航空材料及無人機領域。
• 拥有兩個示範性光熱發電項目，技術及市場處於行業領先地位。
• 給予“買入”評級，目標價16.5元。

首航節能（002665）

• 中期業績同比增長19.43%，受益於空冷及光熱發電業務。
• 環保並購基金布局，未來外延擴張空間大。
• 給予“買入”評級，目標價16.5元。

中直股份（600038）

• 毛利率提升至15.48%，受益於直升機產業發展。
• 預計未來十年直升機需求超2,000架，公司作為行業龍頭將受益。
• 給予“增持”評級，目標價18元。

瑞普生物（300119）

• 中期業績增長，畜禽疫苗業務逆勢上漲。
• 通過與大型養殖集團合作，市場拓展成效顯著。
• 給予“增持”評級，目標價18元。

市場與策略

• 美國GDP上修至3.7%，優於預期，有助於中國出口。
• 中國股市結構分化，價值股表現強於成長股。
• 低估值板塊如金融、房地產、基建將領漲。
• 投資策略建議短期參與價值股反彈，長期關注績優股。

經濟資料

結論

整體市場表現強勁，港股及A股均受美國經濟改善及內地政策支持影響。部分公司因業務調整、政策利好及行業轉型表現突出，建議關注價值股反彈及績優股的長期投資機會。同時，需留意市場分化及政策風險，做好風險管理。