20221213-新湖期货-新湖早盘提示_5页_232kb

新湖期货市场分析总结

新湖有色

铝

• 核心观点：铝价承压，短期偏空。
• 关键信息：
  • 供给端干扰再现，但对铝价支撑有限。
  • 国内消费走弱，出口下降，产量回升，供需基本面不佳。
  • 显性库存低位企稳回升，弱现实压力显现。
  • 贵州电解铝企业降电荷，影响产能约20万吨，但对市场影响有限。
  • 操作建议：逢高偏空，关注减产情况和宏观因素。

铜

• 核心观点：铜价上行空间有限，高位震荡。
• 关键信息：
  • 铜价走弱，主力合约收跌0.35%。
  • 国内疫情防控放松，市场情绪偏乐观，但消费仍偏弱。
  • 铜库存同比高增，现货升水下挫，支撑减弱。
  • 操作建议：高位震荡，追高需谨慎。

镍

• 核心观点：镍价偏强，但高位回落风险存在。
• 关键信息：
  • 镍价上涨，主力合约涨幅1.96%。
  • 疫情放松、纯镍短缺及宏观乐观情绪支撑价格上涨。
  • 不锈钢厂减产、高镍铁价格回落、印尼镍铁回流及新能源需求放缓，对镍价形成压力。
  • 操作建议：短期偏强，但需警惕高位回落风险。

锌

• 核心观点：锌价高位回落风险加剧。
• 关键信息：
  • 锌价高位震荡，主力合约收涨0.95%。
  • 供应端逐步回升，需求端走弱，库存累库。
  • 疫情放开后，下游采购意愿一般，市场情绪偏弱。
  • 操作建议：短期高位回落风险，建议观望。

铅

• 核心观点：铅价高位回落，震荡趋稳。
• 关键信息：
  • 铅价高开低走，主力合约收涨0.19%。
  • 原生铅供应稳定，再生铅产量受环保、检修等因素影响。
  • 下游需求偏弱，库存上升，消费预期不佳。
  • 操作建议：谨慎操作，关注库存变化和宏观信息。

---

新湖黑色

螺纹/热卷

• 核心观点：长线走强逻辑不变，短期震荡。
• 关键信息：
  • 疫情管控放松，市场情绪回暖。
  • 钢厂尚未大规模补库，铁水处于底部，需求预期回升。
  • 12月无减产计划，钢厂利润偏低。
  • 操作建议：关注宏观政策和地产数据，短期震荡。

铁矿石

• 核心观点：基本面偏弱，建议观望。
• 关键信息：
  • 现货价格下跌，港口库存回升，钢厂库存低位企稳。
  • 供应端发运量回落，需求端铁水回升疲弱。
  • 宏观阶段性利多出尽，盘面高位震荡。
  • 操作建议：建议观望，关注库存变化和宏观信息。

焦炭

• 核心观点：宏观略转弱，盘面震荡。
• 关键信息：
  • 焦炭现货市场情绪转弱，需求疲软。
  • 炼厂开工下降，下游刚需拿货为主。
  • 基差走弱，库存维持去化。
  • 操作建议：短期震荡，关注宏观情绪和冬储进展。

动力煤

• 核心观点：政策扰动大，流动性低，不建议操作。
• 关键信息：
  • 煤价区间震荡，供应端受疫情和政策影响，需求端偏弱。
  • 港口库存小幅积累，石化库存维持正常水平。
  • 操作建议：不建议操作，关注原油价格波动和移仓换月。

---

新湖能化

PTA

• 核心观点：供需双弱，震荡格局。
• 关键信息：
  • 成本企稳，PTA获得一定支撑。
  • 聚酯开工延续下滑，但终端边际好转。
  • 供应收缩，但库存变化不大。
  • 操作建议：关注原油价格波动和移仓换月。

短纤

• 核心观点：短期震荡偏强。
• 关键信息：
  • 工厂报价普遍上调，下游跟进乏力。
  • 供给收缩，需求边际改善。
  • 操作建议：短期震荡偏强，关注原油和移仓换月。

甲醇

• 核心观点：供需预期差，中长期偏空。
• 关键信息：
  • 下游亏损，需求偏差。
  • 供应端逐步回升，港口库存去化。
  • 操作建议：观望，关注供需变化。

MEG

• 核心观点：累库预期较强，震荡偏弱。
• 关键信息：
  • 乙二醇价格窄幅整理，基差维持贴水。
  • 装置重启，供应增加，但需求疲弱。
  • 操作建议：震荡偏弱，关注宏观预期和库存变化。

LPG

• 核心观点：内外价差扩大，基差走强。
• 关键信息：
  • 国际油价上涨，外盘丙烷偏弱。
  • 亚洲丙烷价差走扩，基差走强。
  • 操作建议：关注内外价差和结构性问题。

PP

• 核心观点：短期震荡，中长期偏弱。
• 关键信息：
  • 疫情管控放松，部分下游开工好转。
  • 成本支撑减弱，出口窗口关闭。
  • 操作建议：短期震荡，关注原油波动和移仓换月。

PVC

• 核心观点：短期供应增加，中长期需求恢复。
• 关键信息：
  • 疫情放松后供应预期增加，但终端需求恢复缓慢。
  • 库存跟随供应下降而去库，但近期库存增加。
  • 操作建议：短期偏空，关注需求恢复和正套机会。

苯乙烯

• 核心观点：需求良好，价格总体略偏多。
• 关键信息：
  • 下游需求保持稳定，开工率维持高位。
  • 库存去库，供需稳定，短期波动较小。
  • 操作建议：关注供需变化，价格总体略偏多。

天然橡胶

• 核心观点：震荡为主，关注季节性因素。
• 关键信息：
  • 国内产区停割，库存压力不大。
  • 国际供应增加，国内高库存支撑偏弱。
  • 操作建议：震荡运行，关注消费恢复和库存变化。

---

新湖农产

油脂

• 核心观点：短期弱势或持续，关注买船和消费恢复。
• 关键信息：
  • 国内买船增加，棕榈油库存回升，供需偏弱。
  • 疫情放开后，餐饮消费预期不佳，需求承压。
  • 操作建议：观望，关注棕油止跌时间和疫情对需求的影响。

花生

• 核心观点：偏弱延续，关注节前需求变化。
• 关键信息：
  • 花生期货下跌，现货价格平稳。
  • 油厂库存季节性回升，榨利转差。
  • 操作建议：观望，关注疫情对消费的影响。

纸浆

• 核心观点：短期偏强，关注下游旺季。
• 关键信息：
  • 下游进入旺季，需求支撑价格上涨。
  • 国内库存增加，成本支撑偏强。
  • 操作建议：短期偏强，关注下游开工和库存变化。

豆粕

• 核心观点：内强外弱，关注进口节奏和产量变化。
• 关键信息：
  • 国内供给恢复，进口船期买满，导致近月盘面承压。
  • 外盘利空，国内需求预期改善。
  • 操作建议：关注正套和反套机会，近期价差波动剧烈。

玉米

• 核心观点：关注基层上量，逢低做多。
• 关键信息：
  • 国内玉米供应增加，进口利润回升，打压连盘走势。
  • 东北地区价格波动，农户惜售情绪减弱。
  • 操作建议：逢低做多，关注上量情况和正套止盈时机。

白糖

• 核心观点：短期偏强，中期承压。
• 关键信息：
  • 国际原糖下跌，巴西产量远超预期。
  • 国内消费预期回暖，但广西新糖上量在即，供应充足。
  • 操作建议：短期偏强震荡，关注新糖产销和消费恢复。

---

新湖宏观

股指

• 核心观点：短期警惕情绪波动，中长期看多。
• 关键信息：
  • 医药板块走强，但整体市场情绪波动。
  • 地产链和大消费仍是资金博弈方向。
  • 中长期经济修复支撑股指，但短期需警惕疫情反扑影响。

国债

• 核心观点：继续做陡策略，中长期看空。
• 关键信息：
  • 债市存在修复性反弹需求，但政策利多基本兑现。
  • 经济弱现实支撑债市，但中长期宽信用预期不减。
  • 操作建议：继续做陡收益率曲线，关注经济工作会议。

黄金

• 核心观点：震荡为主，关注CPI和美联储会议。
• 关键信息：
  • 金价震荡偏弱，市场观望情绪浓厚。
  • 美联储加息预期和地缘局势支撑金价。
  • 操作建议：关注FOMC会议及鲍威尔言论，中期看多。

---

新湖期货研究所

• 分析师：李明玉
• 执业资格号：F0299477
• 投资咨询资格号：Z0011341
• 审核人：李强

---

免责声明

• 本报告由新湖期货股份有限公司提供。
• 所有内容及观点公正，但不保证准确性和完整性。
• 投资者不应仅依赖本报告做出投资决策。
• 报告内容可能随市场变化而更新，不承担通知义务。
• 不构成投资、法律、会计或税务建议，不承担由此产生的损失责任。