20250915-东海期货-工业硅_多晶硅周度分析_政策预期强烈_双硅易涨难跌_16页_1mb

东海期货工业硅与多晶硅周度分析总结

时间：2025-09-15

一、工业硅供需与库存分析

1. 产量
   • 8月产量同比下降20.6%，环比上升20.5%（38万吨）。
   • 周度产量环比增长2.5%至9.6万吨，新疆开炉数量增加7台。
2. 开工率与产能利用率
   • 8月产能利用率46.55%，环比上升7.95%。
   • 硅铁成本上涨，西南电价下降，新疆企业受硅煤价格上调影响。
3. 库存
   • 社会库存53.9万吨，环比小幅增长；仓单库存维持高位（24.99万吨），出口环比增8.3%。

二、政策影响与操作建议

1. 政策扰动
   • 中国硅业大会召开，关注收储及去产能政策动态。
2. 操作建议
   • 受益于反内卷政策，短期工业硅价格易涨难跌，建议跟随多晶硅走势。
   • 风险：宏观暖预期、北方增产、煤炭价格波动。

三、多晶硅供需与价格走势

1. 产量与开工率
   • 8月产量同比降2%，环比增24%至12.98万吨；开工率大幅提升至45.25%。
   • 库存小幅累库0.025万吨，仓单环比增950手。
2. 价格与需求
   • 期货价格周内下跌5.5%，现货报价稳定，贴水4610元/吨。
   • 下游硅片、电池片、组件报价小幅上涨，需求端开工率上升。

四、风险提示

• 宏观风险：全球市场需求变化、政策调控力度。
• 行业风险：北方新增产能、企业联合减产自律行为、原料价格波动。

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