20250723-国泰期货-工业硅_市场情绪高涨_关注涨停风险_多晶硅_政策预期愈发强烈_盘面亦难跌_3页_575kb

国泰君安期货研究报告总结：工业硅与多晶硅基本面与市场展望

工业硅与多晶硅期货基本维持看多状态，但需谨慎注意工业硅近月合约涨停、多晶硅仍难涨但也弱于工业硅。

粗略总结

工业硅市场情绪高涨，多晶硅政策预期强烈但因基本面尚未改善盘面仍偏弱。从COMEX库存、利润、升贴水等角度看，多晶硅不如工业硅后期乐观，但专家张航仍建议维持工业硅核心策略：“做多工业硅，逢低布局多晶硅”。

修改后更严谨、更聚焦

工业硅与多晶硅期货基本面显示，工业硅市场情绪高涨但警惕连一价差中性且近月合约涨停压力；多晶硅方面尽管政策预期强烈但基本面未改善，盘面仍小幅偏空。
利好：工业硅现货库存下降为主，西北利润改善；多晶硅企业利润连续两周反弹。
利空：多晶硅基差依然偏弱且负基差扩大；工业硅库存仍处历史高位。
专家态度：工业硅机会大于风险，多晶硅则需等待政策突破与需求验证。