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市场情绪波动较大，价格震荡为主

——国信期货玻璃、纯碱周报

2026年1月11日

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第一部分：价格及价差分析

1.1 纯碱期货价格走势

• 本周纯碱主力合约2605价格较前一周上涨 1.57%，收盘于 1228元/吨。
• 价格走势呈现低位反弹，主要受煤炭价格反弹影响，但后半周价格再度回落，市场情绪波动较大。

1.2 玻璃期货价格走势

• 本周玻璃主力合约2605价格较前一周上涨 5.24%，收盘于 1144元/吨。
• 玻璃价格震荡反弹，供给端持续减量叠加焦煤期货影响，价格逐步向成本区间上限靠近。

1.3 纯碱现货价格走势

• 华北重碱价格：1260元/吨（-65）
• 华东重碱价格：1235元/吨（-15）
• 华南重碱价格：1425元/吨（-25）
• 华中重碱价格：1250元/吨（-50）
• 西南重碱价格：1300元/吨（0）

1.4 纯碱基差及跨期价差

• 活跃基差：0元/吨（-116）
• 纯碱5月收盘价：1228元/吨（+19）
• 纯碱9月收盘价：1295元/吨（+21）
• 5-9跨期价差：-67元/吨（-2）

1.5 浮法玻璃价格及价差

• 玻璃期货收盘价（活跃）：1144元/吨（+57）
• 活跃合约基差：-200元/吨（-25）
• 玻璃9月收盘价：1238元/吨（+47）
• 5-9跨期价差：-94元/吨（+10）

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第二部分：供需情况分析

2.1 纯碱生产利润

• 氨碱企业利润：-57.85元/吨（+37.55）
• 联产企业利润：-40元/吨（-4.5）

2.2 纯碱开工率

• 纯碱企业开工率：84.39%（+4.43）

2.3 纯碱企业产量

• 纯碱产量：75.36万吨（+5.65）
• 重碱产量：40.45万吨（+3.35）
• 轻碱产量：34.91万吨（+2.3）

2.4 纯碱库存情况

• 纯碱总库存：157.27万吨（+16.44）
• 重碱库存：73.62万吨（+6.01）
• 轻碱库存：83.65万吨（+10.43）

2.5 库存分布

• 各区域纯碱企业库存均有所上升，主要集中在华北、华东、华南及华中地区。

2.6 浮法玻璃周度利润

• 煤制浮法玻璃利润：-73.83元/吨（-8.6）
• 天然气浮法玻璃利润：-186.4元/吨（+5）
• 石油焦浮法玻璃利润：-5.78元/吨（+18.58）

2.7 浮法玻璃开工及产量

• 浮法玻璃开工率：71.96%（-1.07）
• 浮法玻璃日熔量：15.01万吨（-0.14）

2.8 浮法玻璃冷修产线

• 云南滇凯节能科技有限公司：520吨/日（2026/1/8）
• 湖南旗滨光能科技有限公司：1000吨/日（2026/1/8）

2.9 浮法玻璃库存

• 全国浮法玻璃样本企业总库存：5551.8万重箱（-134.8）
• 华北玻璃库存：933万重箱（-81.6）
• 华东玻璃库存：1142.5万重箱（-4.5）
• 华中玻璃库存：656.5万重箱（-18.5）
• 华南玻璃库存：684.8万重箱（-39.8）
• 西南玻璃库存：1146.8万重箱（-23.2）
• 东北玻璃库存：639.2万重箱（0.8）

2.10 浮法玻璃表需

• 玻璃产量：105.92万吨（-1.41）
• 玻璃表需：112.66万吨（-3.45）

2.11 浮法玻璃下游情况

• LOW-E开工率：44.1%（0）
• 深加工订单天数：8.6天（-1.1）

2.12 光伏玻璃价格

• 光伏玻璃价格（3.2mm镀膜）：17.5元/吨（-0.75）
• 光伏玻璃价格（2.0mm镀膜）：10.5元/吨（-0.5）

2.13 光伏玻璃供给与库存

• 光伏玻璃开工率：60.69%（+0.15）
• 光伏玻璃日熔量：8.816万吨（-0.032）
• 光伏玻璃库存：36.75天（+3.03）

2.14 光伏玻璃终端

• 光伏组件价格：未提供具体数据
• 光伏组件出口量累计同比：未提供具体数据
• 累计新增光伏装机量：未提供具体数据

2.15 轻碱需求：玻璃制品、合成洗涤剂、碳酸锂

• 玻璃制品行业PPI：未提供具体数据
• 合成洗涤剂产量：未提供具体数据
• 碳酸锂产量：未提供具体数据

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第三部分：后市观点及建议

3.1 纯碱后市观点及建议

• 基本面要素：纯碱周度市场分析
• 消息面：本周无重要事件
• 供给：纯碱供应量因装置恢复而增加，整体供应量大幅上升，短期检修预期较少，产量延续高位
• 需求：浮法玻璃日熔量下降，光伏玻璃库存继续累积，终端组件排产降至30GW左右，出口退税政策取消可能刺激短期需求
• 库存：纯碱总库存157.27万吨，环比增加16.44万吨，涨幅11.67%；去年同期库存量为147.08万吨，同比增加6.93%
• 现货成交情况：下游采购情绪不佳，观望谨慎，维持随用随采
• 后期观点：纯碱基本面偏弱，供给端压力较大，库存水平偏高，下游需求变化不大。短期煤炭价格波动对纯碱有较大影响，但以情绪驱动为主。中期来看，纯碱价格仍然承压，建议等待逢高做空的机会
• 交易策略：暂时观望

3.2 玻璃后市观点及建议

• 基本面要素：玻璃周度市场分析
• 消息面：本周无重要事件
• 供给：玻璃日熔量下降，生产利润有所改善，但整体仍承压
• 需求：深加工订单天数下降，终端房地产成交面积环比下行，同比处于历史低位
• 库存：全国浮法玻璃样本企业总库存5551.8万重箱，环比下降2.37%，同比上升27.04%
• 现货成交情况：部分区域价格走高，现货商谈重心上扬
• 后期观点：供给端持续缩量对价格形成支撑，但需求和库存问题仍压制价格。春节前市场易炒作下游补库问题，价格或维持区间震荡，波动区间预计为 1100元/吨-1200元/吨
• 交易策略：短线操作

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