20230716-广发期货-尿素期货周报_消息炒作盘面反转频繁_短期建议观望等待趋势明朗_54页_3mb

报告发布时间与免责声明：2023年7月16日发表，所有观点仅供参考，需关注报告倒数第二页的免责声明。

作者与联系方式：作者张晓珍，联系人苗扬，联系方式020-88818033，从业资格F0288167，投资咨询资格Z0015979。

核心观点与交易策略
短期建议观望，关注趋势明朗。预计价格波动区间[1750, 2150]。出口预期强烈且国际价格上涨对盘面扰动较大，需控制仓位防范风险。多空单持有者可择机对锁或离场。市场呈现盘面宽幅震荡，短期走势难预测。

供应端
尿素产能利用率环比小幅下降（国内产能利用率77.17%，环比跌0.24%），煤制和气制装置产能利用率亦略有下滑。产量维持高位，但检修损失量有所增加，检修计划集中在7月末至8月，装置恢复进度较慢。港口库存小幅上升（约141万吨），现货价格继续上行。库存去化趋势明显，厂家报价坚挺，短期下行难度大。

成本端（原料与利润**
煤炭价格整体趋稳，无烟煤价格有所下滑，气头装置成本支撑较强。装置利润普遍上升：

• 煤制固定床利润约297元/吨，较上周增加160元/吨；
• 水煤浆利润约792元/吨，周环比增110元/吨；
• 天然气制装置利润约515元/吨，周环比增150元/吨。
  原料成本回落与尿素价格上涨共同推动利润上行。

需求端
**下游需求变化：农业需求逐步收尾，购销陆续走弱。复合肥成本上升压制采购积极性，多数企业进入“按需备货”阶段。板材领域维持刚需采购，需求增量有限。火电用尿素需求随脱硝政策缓慢回升，但非季节性因素难以支撑大范围需求扩张。整体需求跟进节奏放缓，市场参与者普遍谨慎。

主要矛盾与未来预期
目前主要矛盾为：高供应量与国际需求、出口支撑之间的博弈。短期出口预期强烈与国际价格上涨，与国内供应相对宽松形成冲突。长期来看，国内需求趋弱和技术性库存去化将对价格形成压力。

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