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勝利早報總結

核心內容概述

2021年8月20日的《勝利早報》聚焦於港股、A股及海外市場的最新動態，重點分析了中國聯通的投資機會，並探討了市場整體趨勢與政策風向。報告指出，國內市場在政策支持下持續強化對先進製造業和金融穩定的關注，而海外市場則因經濟前景不確定性與利率政策預期而表現波動。

主要觀點

1. 中國聯通投資機會

• 公司背景：中國聯通為投資控股公司，其子公司主要提供移動、固網及寬頻通信服務。
• 業績表現：2021年上半年業績增長超預期，利潤增速領跑行業，ARPU值持續增長，自由現金流高增。
• 投資建議：
  • 建議買入價為 HKD 4.3
  • 目標價 HKD 5.0
  • 止損價 HKD 4.0
• 其他利好：股價調整後估值合理，擬提升分紅比例。

2. 市場整體走勢

• 美股：三大指數漲跌互現，均跌破20日線，科技、消費、醫療股強勢，能源、材料、金融股走弱。市場情緒受美聯儲可能縮減QE及經濟前景黯淡影響，預計短期波動性上升。
• A股：新能源汽車、半導體板塊反彈，保險、化纖等走弱。監管對白酒、醫療、互聯網平臺等行業持續施壓，導致走勢轉差。
• 港股：恒指收跌，無板塊上漲，科技、原材料等板塊繼續走弱。

3. 政策與行業動態

• 國內政策：
  • 強調扶持“專精特新”企業與硬科技製造業，涵蓋高端設備、新材料等領域。
  • 繼續支持新能源汽車產業，鼓勵在充電、通行、停車等環節提供便利。
  • 強化對金融風險的防控，尤其是地方國有企業債務風險。
• 恒大事件：
  • 恒大集團因債務問題被央行及銀保監會約談，並進行高管變更。
  • 恒大正在接觸潛在獨立投資者，探討出售部分資產，包括新能源汽車和物業業務。

4. 海外市場動態

• 美國初請失業金數據：8月14日當周初請失業金人數為34.8萬人，為疫情以來最低，顯示就業市場改善。
• 美股反應：數據公布後，股指期貨小幅下跌，市場對美聯儲縮減QE及經濟前景仍存擔憂。

市場熱點板塊及個股分析

A股市場

1. 網約車行業監管：被視為准公共服務，需接受價格管理，以實現三方共赢。
2. 微盟股份購回：公司計劃在8月19日至11月18日間，不超過10億港元購回股份，顯示對股價的樂觀態度。
3. 思摩爾國際業績：上半年經調整淨利同比增長127.5%，多款產品進入美國PMTA審核階段。

H股市場

4. 騰訊控股：高盛微降目標價至755港元，維持買入評級，看好其業務基本面及政策影響。
5. 金蝶軟體：上半年收入強勁增長35%，雲業務貢獻約66%，毛利率收窄至62.7%，瑞銀維持買入評級及目標價34港元。

總結與展望

• 投資建議：中國聯通因業績優異與估值合理，被視為短線買入機會。
• 市場策略：關注政策扶持的先進製造業，同時兼顧低估值板塊如金融、電力、電信等作為護盤標的。
• 風險提示：海外市場波動性上升，需謹慎應對可能的大幅下跌風險；國內政策對金融穩定的強調可能對市場情緒產生正面影響，但也需關注監管對特定行業的壓力。

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