亿渡数据-乐创技术（430425）-工业运动控制系统服务商研究_15页_2mb

公司基本情况

乐创技术成立于2007年，2014年挂牌新三板，2023年北交所上市。主营业务为工业运动控制系统产品的研发、生产及销售，核心产品是点胶控制系统。

主营业务

公司以点胶控制系统为核心，产品体系包括点胶控制系统、通用运动控制器和驱动器。收入主要来源于这三类产品，其中点胶控制系统占比持续提升。终端应用领域以3C行业为主，2022年上半年占66.48%，苹果产业链依赖度上升。

产品介绍

主要产品包括：点胶控制系统，用于高速点胶机等自动化设备；通用运动控制器，应用于异型插件机等；驱动器分为伺服和步进类型，主要作为执行机构。这些产品用于电子制造设备自动化，提升生产效率和精度。

收入结构

收入按产品种类：点胶控制系统占65-72%，通用运动控制器和驱动器依次分布，毛利率高（2022年达83.16%）。按终端应用：3C行业为核心，2022年上半年占66.48%；苹果产业链占比上升至43.54%，依赖于第一大客户苏州卓兆点胶。

股权结构

截至2023Q1，第一大股东赵钧持有16.35%股份；前十大股东中，上海矩子科技和苏州卓兆点胶均为下游重点客户，公司与客户的合作加深增加了收入依赖性。

财务情况

2018-2021年营收和净利润加速增长，2022年因宏观经济下行下滑；毛利率保持高位（2022年70.76%），得益于点胶控制系统的议价能力。研发投入稳定，2022年研发费用率达19.68%，拥有67项专利。期间费用率在2022年为40.05%。

行业分析

公司所属行业为工业自动化，市场规模稳步增长（2022年工业自动化市场2,622亿元）。点胶控制系统作为运动控制细分领域，属于精密流体控制技术，应用领域包括3C、新能源和半导体。行业竞争格局中，公司处于高增长阶段，但同行业可比企业较少。