20250912-瑞达期货-焦炭市场周报_阅兵结束铁水回升_焦炭首轮提降落地_14页_2mb

焦炭市场周报总结

周度要点小结

• 宏观方面：工信部等六部门联合部署汽车网络乱象专项整治，重点包括非法牟利、虚假宣传和诋毁攻击问题；中国8月PPI同比下降2.9%，降幅较上月收窄0.7个百分点，显示经济压力有所缓解。

• 海外方面：交易员预测美联储在2025年底前将降息三次，涉及9月17日、10月29日和12月10日的利率决议；美国可能向G7施压提高对中国和印度的关税；最高法院审理特朗普关税上诉案，安排在11月初。

• 供需方面：需求端铁水产量回升至240.55万吨，基本恢复前期水平；焦炭库存中性偏高，现货价格环比下降（例如，日照港焦炭平仓价降至1480元/吨）；独立焦化厂吨焦平均盈利35元/吨。

• 技术方面：焦炭主力周K线处于60均线下方，显示周线偏空，市场可能呈现震荡走势。

• 策略建议：鉴于宏观多空反复和焦炭需经历两轮提降，预计期价以震荡为主，操作上建议以焦炭主力合约的震荡运行作为策略基础，投资者应谨慎持仓。

期现市场

• 期货情况：焦炭合约持仓量环比增加983手至5.32万手；5-1合约月差环比增加28.0个点，反映市场波动性上升。

• 现货情况：焦炭现货价格明显下降，环比降幅达50元/吨（如日照港平仓价至1480元/吨）；基差环比降幅大，表示现货与期货价差拉大，现货相对疲软。

产业链情况

• 原煤与炼焦煤：原煤产量在7月同比下降，但炼焦煤产量环比增加；显示供应端有一定恢复，但整体煤炭生产仍面临下降。

• 焦炭生产与库存：焦炭产量充足，但库存增加（独立焦化厂产能利用率升，库存环比增6.40万吨）；吨焦盈利仅35元/吨，利润空间受限，部分区域如内蒙二级焦出现亏损。

• 下游需求：铁水产量回升，表明需求反弹，但焦炭库存整体上扬，进口和出口数据（如焦炭出口同比下降21.9%）显示国际市场依赖度下降。

• 其他指标：库存结构变化显示港口库存下降而钢厂库存增加；房地产相关数据（如钢材出口增速）对需求间接影响，但未直接驱动焦炭核心逻辑。