20251201-国泰期货-烧碱_趋势仍有压力_2页_536kb

烧碱趋势分析总结

基本面与现货情况

• 基本面: 烧碱产量高，库存偏高，市场呈现长期过剩格局。
• 现货需求: 需求方面，氧化铝行业减产与投产相互抵消，影响中性；非铝下游需求支撑有限，出口市场承压。
• 供应情况: 冬季为检修淡季，但高开工率加剧供需矛盾，囤货带来的压力依然存在。
• 价格压力: 当前市场走货不畅，部分企业库存上升，低度碱降价出货；成本端液氯价格稳定，烧碱成本支撑有限。

结论分析

• 烧碱估值受氧化铝减产预期持续压制。
• 氧化铝减产预期长期或引发负反馈，但也需关注当前现实供应过剩的下行风险。
• 趋势强度评级为 -1，属于“偏弱”。

行情提示

• 山东现货市场表现弱势，库存持续增加，价格或在当前水平继续承压运行。
• 燃料价格、国际市场联动等因素需持续关注，对烧碱走势有拉动或抑制可能。