20240418-国泰期货-烧碱_短期震荡_后期仍有压力_3页_540kb

烧碱市场分析总结（2024年4月18日）

核心内容概览

本报告对烧碱市场进行了短期基本面与价格走势的分析，指出当前市场处于震荡状态，后期仍有下行压力。重点分析了期货与现货价格、市场供需结构、下游行业需求变化及趋势强度等因素。

市场现状

价格情况

• 05合约期货价格：2389元/吨
• 山东现货32碱价格（交割库企业）：730元/吨
• 山东现货32碱价格（折百）：2281元/吨
• 基差：-108元/吨

当前期货价格大幅升水现货，反映出市场对未来价格的悲观预期，也导致厂家出仓单意愿较强，而多头接货能力有限。

市场状况分析

供应端

• 检修情况：4月份大厂检修较少，尤其山东地区检修少，导致市场呈现高产量、高库存、高利润的态势。
• 液氯价格：近期液氯价格出现下调，但尚未降至0，因此氯碱行业仍维持一定利润，短期内不会影响企业开工率。

需求端

• 氧化铝行业：山西、河南两地矿山开工率仍处于低位，尽管有逐步整改和复采的进展，但短期内难以带来实质性的供应增量。
• 粘胶短纤行业：受需求端负反馈影响，企业普遍降低负荷运行。
• 造纸行业：开工率变化不大，但终端利润下滑，整体下游需求扩张空间有限。

趋势强度

• 趋势强度：-1（弱）
• 强度分类：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2为最看空，2为最看多
• 结论：当前市场趋势偏弱，后期仍面临下行压力。

价格预测与操作建议

• 上方压力位：2450元/吨
• 下方支撑位：2340元/吨、2280元/吨
• 建议：05合约估值偏高，短期震荡，后期仍有下跌压力，投资者需谨慎对待。

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