20181218-申万宏源-飞凯材料-300398.SZ-大股东股权转让落地_引入产业资本助力半导体材料发展_3页_776kb

报告摘要

飞凯材料（300398）于2018年12月18日发布了一份关于大股东股权转让落地的报告，指出该事件标志着公司引入了产业资本，旨在助力其在半导体材料领域的发展。报告还提供了公司近期的市场数据、财务摘要及投资评级等信息。

项目	2015A	2016A	2017A	2018E	2019E	2020E
营业收入	432	391	820	1,644	2,153	3,096
营业收入同比增长率(yoy)	7.37%	-9.50%	109.79%	100.40%	31.00%	43.80%
营业成本	222	216	454	844	1,091	1,550
毛利率(%)	48.66%	44.65%	44.69%	48.60%	49.30%	49.90%
营业税金及附加	3	5	10	20	26	37
主营业务利润	208	169	356	780	1,036	1,509
主营业务利润率(%)	48.06%	43.26%	43.44%	47.45%	48.12%	48.74%
销售费用	23	24	67	112	129	186
管理费用	75	88	186	271	334	480
财务费用	2	6	18	15	12	9
经营性利润	109	51	85	382	561	834
经营性利润同比增长率(yoy)	5.08%	-53.33%	68.04%	346.95%	46.86%	48.66%
经营性利润率(%)	25.22%	13.01%	10.42%	23.24%	26.06%	26.94%
资产减值损失	0	2	19	0	0	0
投资收益及其他	0	2	4	10	16	9
营业利润	109	51	74	392	578	843
营业外净收入	13	22	4	18	10	10
利润总额	122	73	78	410	588	853
所得税	16	6	-10	56	80	118
净利润	105	68	88	354	507	735
少数股东损益	0	0	4	4	10	15
归属于母公司所有者的净利润	105	68	84	350	497	720
净利润同比增长率(yoy)	16.80%	-35.57%	23.64%	316.67%	42.00%	44.87%
每股收益(元)	1.01	0.65	0.27	0.82	1.17	1.69
归属于母公司所有者净利润率(%)	24.35%	17.34%	10.22%	23.20%	23.08%	23.26%
ROE	14.34%	8.68%	4.36%	15.10%	17.70%	20.40%

证券投资评级：
- 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上；
- 增持（Outperform）：相对强于市场表现5%~20%；
- 中性（Neutral）：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
- 减持（Underperform）：相对弱于市场表现5%以下。
行业投资评级：
- 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现；
- 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平；
- 看淡（Underweight）：行业弱于整体市场表现。
基准指数：沪深300指数。