20260111-浙商证券-计算机行业点评_对DeepSeek新版本的几点期待_3页_398kb

DeepSeek V4版本发布预期分析总结

核心内容

本报告发布于2026年01月11日，重点分析了DeepSeek即将推出的下一代旗舰大模型DeepSeek-V4的预期亮点，以及其对计算机行业的影响。报告认为，DeepSeek作为国产大模型的代表之一，凭借其开源特性、高性价比和对垂类场景的支持，有望进一步推动国内AI应用的发展。

主要观点

1. DeepSeek V4的预期亮点

• 编程能力强化：V4模型将重点提升代码生成与长代码上下文处理能力，尤其适合需要复杂逻辑处理的应用场景。
• 提升性价比：预计将推出蒸馏版本，适用于多种算力芯片，有利于消费电子领域。API定价可能低于主流大模型，进一步提升AI应用的使用性价比。
• 多模态能力：虽然DeepSeek在多模态方面投入较少，但V4可能带来重要更新，以跟上行业趋势。
• 国产芯片支持：V3.1已支持国产芯片架构UE8M0 FP8 Scale参数精度，V4可能进一步优化对国产芯片的支持，促进国产算力与大模型的协同发展。

2. DeepSeek的优势与影响

• 开源友好：DeepSeek的开源特性使其更符合国内客户对数据安全和私有部署的需求，尤其在金融、司法等对数据敏感的行业具有显著优势。
• 性能表现：DeepSeek在部分基准测试中已优于GPT-5和Gemini3.0Pro，且定价远低于OpenAI，有助于提升AI应用的ROI。
• 垂类应用赋能：DeepSeek的底层模型能力使得应用厂商能够自主开发行业专属的AI解决方案，加速垂类场景的创新与落地。

关键信息

1. 模型迭代历史

• DeepSeek V3于2024年12月推出，随后发布R1开源推理版本（2025年1月）。
• V3.1（2025年8月）与V3.2（2025年12月）分别优化了模型性能和Agent能力。
• 2025年12月31日发布《mHC:Manifold-Constrained Hyper-Connections》论文，解决大模型训练中的不稳定性问题。

2. 行业评级

• 行业评级：看好（维持），预计未来6个月内行业指数将跑赢沪深300指数10%以上。

3. 建议关注标的

• 互联网大厂相关标的：亚信科技、星环科技、泛微网络、新点软件、博思软件、长亮科技、东华软件、启明星辰、深信服、云赛智联、微盟、有赞等。
• 应用厂商：合合信息、万兴科技、京北方、宇信科技、华宇软件、卫宁健康、创业慧康、嘉和美康、用友网络、金蝶国际等。
• 算力基础设施：寒武纪、海光信息、弘信电子、首都在线、光环新网、优刻得、万国数据、科华数据、浪潮信息等。

风险提示

• AI技术不及预期：大模型技术发展存在不确定性，可能影响市场表现。
• 行业需求不及预期：AI应用的普及和接受度可能低于预期，影响相关公司的业绩增长。

投资评级说明

• 投资评级以6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准：
  • 买入：+20%以上
  • 增持：+10% ~ +20%
  • 中性：-10% ~ +10%
  • 减持：-10%以下
• 行业评级以行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准：
  • 看好：+10%以上
  • 中性：-10% ~ +10%
  • 看淡：-10%以下

法律声明

本报告由浙商证券股份有限公司制作，信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性或完整性。投资者应独立评估报告内容，并结合自身情况做出投资决策。未经授权，不得复制、发布或传播本报告内容。

相关报告

1. 《2026年计算机行业风险排雷手册》（2025.12.29）
2. 《国产算力破局时，应用爆发启新程》（2025.11.18）
3. 《国产算力中国应用全面崛起》（2025.10.14）