20221016-国金证券-传媒互联网产业行业研究行业周报_Quest_Pro发布_关注对VR板块热度的催化_20页_2mb

传媒互联网产业行业研究总结

核心内容概览

本报告为传媒与互联网行业周报，重点分析了行业动态、重点公司表现、政策更新及投融资情况，同时对VR、游戏、电商、直播及元宇宙等细分领域进行了深度解读。整体观点为“关注VR板块热度的催化”及“长线布局优质、成长性较高的互联网资产”。

主要观点

1. VR行业热度提升

• Quest Pro发布：Meta于10月12日发布Quest Pro，搭载高通XR2+芯片，性能与价格均提升，定位更高端，预计对VR板块热度产生拉动。
• Pico 4销量预期上升：Pico 4于9月在国内发售，有望通过口碑传播从硬核用户扩散至非硬核用户，结合Q4其他品牌VR硬件发布，预计VR市场热度将回升。
• 产品对比：Quest Pro在屏幕类型、分辨率、光学方案、续航和散热方面均有显著提升，价格较Quest 2上涨约1100美元。

2. 投资建议

• 长线布局：建议关注具有高成长性和低估值的游戏及流媒体公司。
• 重点个股：拼多多、京东、美团、腾讯等公司表现突出，其中拼多多因“Temu”海外业务增长较快，成为关注重点。

3. 行业要闻

• 腾讯：发布“王者荣耀世界”软件著作权，加强游戏内容布局；增持《羊了个羊》研发商，推进内容生态建设。
• 美团优选：转型为“明日达超市”，强化B2C定位，与京东、天猫等形成竞争。
• 网易：加强海外游戏发行，推出多款新游并取得海外成功。
• 宝通科技：布局元宇宙，与Meta合作，推动VR/AR内容生态建设。
• B站：用户增长显著，游戏及增值服务表现稳健，持续推进内容生态。

4. 政策动态

• 监管趋稳：政策支持数字经济、元宇宙发展，对数据安全和隐私保护加强。
• 元宇宙扶持：多地出台政策支持元宇宙相关产业发展，如虹口区、南沙区、宝山区等，提供资金扶持和平台建设。
• 数据出境管理：出台《个人信息出境标准合同规定》和《数据出境安全评估办法》，强化数据安全和合规性。

关键信息

A股重点公司

• 三七互娱：

  • 业绩稳健，Q3承压。
  • 产品储备丰富，关注《小小蚁国》及《霸业》等游戏表现。
  • 加码XR芯片研发，强化全球化战略。

• 吉比特：

  • 收入稳健，但利润受费用率上升影响。
  • 长线运营能力突出，主力游戏DAU稳定。
  • 增持《羊了个羊》研发商，强化内容生态。

• 宝通科技：

  • 业绩受海外业务及VR内容影响，短期承压。
  • VR内容及技术布局增强，与Meta合作。
  • 新游储备丰富，未来有望提升业绩。

• 芒果超媒：

  • 内容表现强劲，自制综艺保持热度。
  • 小芒电商增长显著，内容电商成为新增长点。
  • 与“虚拟人”及数字藏品结合，拓展内容形式。

• 分众传媒：

  • 疫后消费复苏，广告业务有望恢复。
  • 媒体资源基础扎实，长期增长潜力大。
  • 与君道贵酿合作，推动品牌曝光。

• 国联股份：

  • 业绩超预期，受益于产业互联网渗透率提升。
  • 推动GDR发行，拓展海外市场。

• 星期六：

  • 直播电商GMV增长，营销手段多元化。
  • 海外布局初见成效，关注后续增长。

港股重点公司

• 腾讯控股：

  • Q2收入微降，但视频号表现亮眼。
  • 游戏、社交、金融科技业务持续优化。
  • 与多家公司达成战略合作，推进内容与技术融合。

• 快手：

  • 电商和广告变现加速，商业化进程加快。
  • 流量管理优化，费用率下降。
  • 海外业务重整，布局巴西、印尼等市场。

• 美团：

  • 业绩扭亏为盈，新业务增长显著。
  • 优选转型为“明日达超市”，进入B2C市场。
  • 国庆假期数据亮眼，本地消费占比高。

• 网易：

  • 游戏及相关增值服务收入增长。
  • 海外业务持续推进，多款游戏上线。
  • 云音乐业务增长显著，拓展合作资源。

• 心动公司：

  • 游戏收入增长，TapTap国际版用户增长。
  • 亏损扩大，需关注新游戏表现。

• 阅文集团：

  • 营收承压，但NON-IFRS净利润增长。
  • IP内容制作能力强，影视化路径清晰。
  • 未来电影业务有望对标漫威。

• 宝尊电商：

  • 业绩表现亮眼，电商闭环逐步形成。
  • 货币化率提升，商户补贴逐步退出。

美股关注点

• 拼多多：

  • Temu在美国市场增长迅速，成为关注重点。
  • 推出“多多出海扶持计划”，推动制造业出海。

• 美股其他公司：

  • 物联网、游戏、社交网络等领域持续投资。

行业动态

4.1 电影市场

• 票房表现：国庆假期后单周票房下降，但《万里归途》仍居榜首。
• 票价与排片：票价略有上涨，排片集中于少数影片。

4.2 电视剧热度

• 热度排名：《底线》《两个人的小森林》《唐朝诡事录》等保持热度。
• 平台分布：优酷、爱奇艺、腾讯视频为主要播放平台。

4.3 综艺热度

• 热度排名：《脱口秀大会第5季》《一年一度喜剧大赛第2季》等表现突出。
• 平台分布：腾讯视频、爱奇艺、优酷、B站为主要播放平台。

风险提示

• 宏观经济不及预期：影响广告和消费相关业务。
• 政策风险：监管趋严，可能影响业务发展。
• 行业竞争加剧：尤其是电商和内容领域。
• 技术迭代不及预期：VR和元宇宙发展面临不确定性。
• 数据统计误差：可能影响分析结果。

总结

本报告分析了传媒互联网行业多个关键领域，包括VR硬件、游戏、电商、直播及元宇宙等。整体行业呈现一定的复苏迹象，尤其在VR硬件发布、内容制作及电商增长方面表现积极。重点公司如三七互娱、吉比特、宝通科技、芒果超媒、腾讯、快手、美团、网易等均有亮眼表现，值得关注。同时，政策支持与监管趋稳为行业提供了发展空间，但需警惕宏观经济及技术应用不及预期等风险。