20250717-交银国际证券-每日晨报_8页_379kb

安踏业绩及评级：2025年上半年业务稳步，2季度流水符合预期，管理层维持全年增长指引，维持“买入”评级，目标价港元110.20，潜在涨幅22.7%。

安踏品牌销售：2季度销售势头环比放缓，库销比5个月，管理层表示下半年电商渠道有望改善，全年指引为高单位数增长。

FILA品牌表现：2季度中单位数增长，电商渠道折扣加深优化库存，库销比改善至5个月。

迪桑特与可隆：分别录得40%+和70%+同比增长，新收购品牌Maia Active增长30%+。

互联网电商趋势：2025年7月中国内地零售额增速6.3%，即时零售成投入主题，阿里、京东、拼多多、快手等平台业绩及估值分析。

钧达股价走势：交银国际维持“买入”评级，目标价人民币49.82，潜在涨幅16.5%，关注海外产能布局土耳其。