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2025-07-17 交易内参

金融类

股指：

• A股市场震荡持平，Wind全A微涨0.06%；中证1000领涨（+0.3%），而沪深300、中证500、上证50普遍下跌。
• 板块轮动频繁，汽车、医药生物板块表现较好，钢铁、银行板块承压。
• 二季度GDP增速为5.2%，经济复苏进程逐步推进，但需求扰动仍在。
• 6月金融数据总量超预期，结构持续改善，但信用收缩可能仍是主要矛盾。
• 市场对“反内卷”下的企业盈利回升及通胀企稳抱高预期，但配套增量财政政策缺失，行情不明朗。
• 海外方面，“非农”数据强劲或将影响美联储降息预期，以及美国内部博弈局面。
• 短期指数整体震荡为主，虽有基本面支撑，但难有突破中枢大幅上涨。

矿钢煤焦类

螺纹钢：

• 价格小幅下跌，总持仓减少，需求疲软，成交维持低位。

铁矿石：

• 价格持稳上扬，主要受益于港口现货价格上涨以及发运量环比提升。
• 巴西发运虽触底回升，但总体供应压力较为均衡，短期维持高位震荡。

焦煤：

• 价格继续下探，而蒙煤因通关节奏受假期影响，通关量偏低，市场成交谨慎。

焦炭：

• 价格有所回落，供需两端压力依旧，在情绪失落及政策预期打折扣下，短线走势偏震荡。

有色金属类

铜：

• 贴合前期逻辑继续震荡。宏观方面，美元避险情绪略有下降，但关税政策及库存累库仍压制价格。
• 内外三方博弈导致趋势不明，还需警惕盘中异动与政策落地可能带来的高波动风险。

镍&不锈钢：

• 镍价延续偏弱，但不锈钢产业链成本下移，结构上现货与期货略有差异，短期或偏震荡运行。

氧化铝&电解铝&铝合金：

• 氧化铝持续偏弱，电解铝震荡运行，临近换月区间的铝震荡幅度延伸。

农产品类

蛋白粕：

• 豆粕震荡偏强，但下游终端需求不振，开机率高导致库存继续累积。

油脂：

• 棕榈油进口数据及库存差异带来分化，豆油催提严重，整体油脂延续震荡偏空。

软商品类

白糖：

• 南方产糖国估产上调，国内需求一般，短期内盘面震荡，等待进口数据。

棉花：

• 新棉预期丰产，供应压力增大，盘面在汇率和个别利多消息下有的差异，短期震荡格局。