汽车行业：自动驾驶初级阶段~高级驾驶辅助系统（ADAS）-20180712-中邮证券-15页-1mb

投资评级总结

核心内容

本报告对汽车行业进行投资评级，认为其强于大市，并重点分析了**高级驾驶辅助系统（ADAS）**作为自动驾驶技术的初级阶段，其在汽车行业中的重要性、技术实现及我国上市公司的布局情况。

主要观点

• ADAS是自动驾驶的重要组成部分，处于SAE L1-L2级别，主要目的是提升驾驶体验与保障行车安全。
• ADAS技术实现分三个层面：感知定位、规划决策、执行控制，分别依赖硬件、软件与控制单元。
• 我国上市公司积极布局ADAS，包括德赛西威、索菱股份、均胜电子、华阳集团等，部分产品已实现量产。
• ADAS功能广泛，涵盖自适应巡航控制、自动紧急制动、盲点检测、注意力检测、车道偏离告警、夜视系统、泊车辅助、行人检测、交通标志识别等。
• 国外厂商在ADAS领域具有明显优势，尤其在硬件与系统解决方案方面。

关键信息

行业概况

• 收盘点数：4160.54
• 52周最高：5727.32
• 52周最低：3978.16
• 成交额：3.87万亿
• 振幅：32.99%
• 阳线：133
• 阴线：113

ADAS功能列表

• 自适应巡航控制（ACC）：通过雷达、摄像头等设备实现自动跟车与车距控制。
• 自动紧急制动（AEB）：通过雷达与视频系统检测距离，必要时自动制动。
• 自适应灯光控制（Adaptive light control）：根据道路形状与车速调整灯光方向与强度。
• 盲点检测（BSM）：利用传感器与计算机系统监测盲区，提供声光提示。
• 注意力检测系统（DMS）：通过红外摄像头检测驾驶员注意力，必要时自动刹车。
• 前方碰撞预警系统（FCW）：监测前方车辆与障碍物，提供碰撞预警。
• 抬头显示器（HUD）：将仪表信息投射至挡风玻璃，提升驾驶安全性。
• 智能车速控制（ISA）：识别交通标识并控制车速，避免超速。
• 车道偏离告警系统（LDW）：通过摄像头与传感器检测车道偏离并发出警报。
• 汽车夜视系统（NVS）：利用红外技术增强夜间驾驶视野。
• 泊车辅助系统（PA）与自动泊车系统（APS）：通过传感器绘制停车地图并自动控制泊车。
• 行人检测系统（PDS）：利用摄像头与雷达探测行人，及时控速。
• 交通信号及标志牌识别（TSR）：识别交通信号与标志，辅助驾驶操作。
• 全景泊车停车辅助系统（SVC）：通过四组摄像头实现360度全景图像，辅助停车。

ADAS实现层级

ADAS产品供应商

投资评级标准

• 股票投资评级：

  • 推荐：预计未来6个月内涨幅高于沪深300指数20%以上
  • 谨慎推荐：预计未来6个月内涨幅高于沪深300指数10%-20%
  • 中性：预计未来6个月内涨幅介于沪深300指数-10%至10%
  • 回避：预计未来6个月内涨幅低于沪深300指数10%

• 行业投资评级：

  • 强于大市：预计未来6个月内行业指数涨幅高于沪深300指数5%以上
  • 中性：预计未来6个月内行业指数涨幅介于沪深300指数-5%至5%
  • 弱于大市：预计未来6个月内行业指数涨幅低于沪深300指数5%

• 可转债投资评级：

  • 推荐：预计未来6个月内涨幅高于中信标普可转债指数10%以上
  • 谨慎推荐：预计未来6个月内涨幅高于中信标普可转债指数5%-10%
  • 中性：预计未来6个月内涨幅介于中信标普可转债指数-5%至5%
  • 回避：预计未来6个月内涨幅低于中信标普可转债指数5%

风险提示

• 经济不景气
• 政策不及预期
• 我国芯片技术发展缓慢

其他信息

• 分析师声明：报告结论为独立判断，不受其他利益相关方影响。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，不承担使用报告的损失责任。
• 公司简介：中邮证券是中国邮政集团公司绝对控股的证券类金融子公司，注册资本40.6亿元，业务范围广泛，包括证券经纪、自营业务、投资咨询等。