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报告摘要

晨会纪要总结（2021年03月31日）

一、市场数据概览

指数表现：
- 上证指数：收盘3456.68，涨0.62%
- 中小板指：收盘8915.95，跌-0.39%
- 创业板指：收盘2733.96，跌-0.42%
- 上证50：收盘3577.24，涨1.12%
- 沪深300：收盘5094.73，涨0.95%
市场资金面：
- 两市成交额：7493.5亿元，低于前20日均额
- 净流出：187.51亿元
- 北上资金：净流入38.07亿元
- 融资余额：15072.94亿元，较前一日增加17.23亿元
市场策略：
- 机构抱团股回暖，推动指数上行
- 市场整体赚钱效应不强，个股涨跌幅中位数为-1.01%
- 建议关注疫情受损、低估值、顺周期三大方向
市场PE与PB：
- 全A：PE 21.46，PB 2.08
- 中小板：PE 43.69，PB 3.88
- 创业板：PE 49.49，PB 4.58
- 上证50：PE 7.49，PB 0.81
- 沪深300：PE 12.82，PB 1.27

二、财经资讯

1. 宏观经济

央行开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%

2. 财经要闻

文化和旅游部上线信用监管系统，加强市场信用管理
国家发改委调研新能源汽车和高端装备产业发展情况

三、行业及公司动态

1. 行业动态

小米官宣造车：首期投资100亿元，预计未来10年投资100亿美元
美国汽车制造商致信拜登：呼吁出台电动汽车“全面计划”，推动新能源车发展
生态环境部：碳排放配额初期以免费分配为主，逐步引入有偿分配机制

2. 重点公司跟踪

吉比特：
- 2020年归母净利润增长29.32%，达10.46亿元
- 后续产品储备丰富，预计2021年/2022年归母净利润13.95/16.30亿元
- 评级上调为“推荐”，对应PE 20-25倍
双汇发展：
- 2020年归母净利润增长15.04%，达62.56亿元
- 受益于猪价上涨、结构升级及新品放量
- 预计2021-2022年归母净利润74.76/85.17亿元，对应PE 20.33/17.85倍
- 评级为“谨慎推荐”
中航沈飞：
- 2020年归母净利润增长68.63%，达14.80亿元
- 2021年关联交易总额增长177.72%
- 评级为“谨慎推荐”
海尔智家：
- 2020年营收2097.26亿元，归母净利润88.77亿元
- 海外市场增长显著，盈利能力提升
- 预计2021-2022年归母净利润120.74/154.21亿元，对应PE 19.02/15.23倍
- 评级为“谨慎推荐”
海利得：
- 2021年一季度净利润增长130%-170%
- 预计2021-2022年净利润5.20/5.48亿元，对应PE 16-18倍
- 评级上调为“推荐”
中微公司：
- 2020年净利润增长161.02%，达4.92亿元
- 刻蚀设备业务增长显著，MOCVD业务有所下滑
- 评级为“谨慎推荐”
生益科技：
- 2020年营收146.87亿元，归母净利润16.81亿元
- 2021-2022年预计归母净利润20.89/23.78亿元，对应PE 25.39/22.31倍
- 评级为“推荐”
红塔证券：
- 归母净利润增长69%，达14.13亿元
- 自营业务表现亮眼，业务结构优化
- 风险提示：市场交投活跃度下降、政策收紧、金融监管趋严
中金公司：
- 归母净利润增长70%，达72.07亿元
- 各项业务表现靓丽，自营、投行、经纪业务增长显著
- 风险提示：市场波动、政策收紧、金融监管趋严
鸿路钢构：
- 归母净利润增长42.92%，达7.99亿元
- 产能释放提升盈利，确立全年业绩增长基调
- 风险提示：装配式建筑推进不及预期、原材料价格大幅上涨
天合光能：
- 2020年营收294.1亿元，净利润增长91.9%
- 组件产能预计2021年底扩张至50GW
- 风险提示：硅料价格上涨、下游需求延后、光伏玻璃价格反弹、竞争加剧
洛阳玻璃：
- 归母净利润增长506.23%，达3.27亿元
- 受益于光伏玻璃高景气度，产能扩张显著
- 风险提示：产能新建超预期、原材料价格大幅上涨
华电国际：
- 归母净利润增长22.68%，达41亿元
- 受益于电煤成本下降，但计提减值准备16.46亿元
- 风险提示：燃煤成本上升、外购电压力加大、资产减值损失
凯伦股份：
- 归母净利润增长105.66%，达27,855.16万元
- 现金流有改善空间，但经营性现金流净额为-1.1亿元
- 风险提示：现金流风险、下游需求不及预期、原材料价格波动
华侨城A：
- 销售额创新高，现金流转正
- 实现归母净利润126.85亿元，同比增长2.8%
- 风险提示：监管趋严、疫情反复、地产需求不及预期

3. 湖南经济动态

华锐精密：
- 2020年净利润增长23.94%，达0.89亿元
- 业绩稳步增长，受益于机械加工行业回暖
- 风险提示：宏观经济波动、下游需求不及预期
凯美特气：
- 2021年一季度净利润预计增长245.38%-383.54%
- 受益于疫情恢复及新产能投产
- 风险提示：无明确提示
湖南省政策：
- 谢建辉强调加快构建高质量公共资源交易体系
- 聚焦“三高四新”战略，推动高质量发展

四、研究报告集锦

1. 基金报告

工银瑞信文体产业A：
- 2020年基金资产净值、收入、利润均增长
- 一季度仓位管理成效显著，节后指数差异收窄
- 额外配置医药、汽车、化工行业，维持“风险偏好较高基金组合”评级

2. 公司报告

三峡水利：
- 2020年营收增长302.17%，归母净利润增长223.43%
- 成功整合区域电网，外购电成本压力需关注
- 预计2021-2023年营收分别为107.22/117.94/129.74亿元，归母净利润分别为9.55/11.92/14.07亿元
- 评级为“谨慎推荐”

五、投资评级说明

类别	投资评级	评级说明
股票投资评级	推荐	投资收益率超越沪深300指数15%以上
	谨慎推荐	投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%
	中性	投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%
	回避	投资收益率落后沪深300指数10%以上
行业投资评级	领先大市	行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
	同步大市	行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%
	落后大市	行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上