20210331-光大期货-能化商品日报_15页

光大期货能化商品日报总结（2021年3月31日）

核心内容概览

本日报对能源化工类商品的市场表现、基本面分析及价格走势进行了全面点评，整体市场情绪偏震荡，部分品种呈现偏强或偏弱趋势。各品种价格受供需变化、成本端波动及政策预期等多重因素影响，短期走势需关注关键会议及市场动态。

主要观点与关键信息

原油

• 价格表现：WTI5月合约下跌1.01美元至60.55美元/桶，跌幅1.64%；布伦特5月合约下跌0.84美元至64.14美元/桶，跌幅1.29%；SC2105合约下跌0.40元至394.9元/桶，跌幅0.10%。
• 市场动态：API数据显示，上周美国原油库存增加，汽油库存骤降，馏分油库存增加。市场关注今日开始的欧佩克会议，预计OPEC+将延长供应限制。
• 价格趋势：短期油价受需求预期疲软压制，震荡运行。

燃料油

• 价格表现：FU2105收涨1.42%，报2424元/吨；LU2106收涨1.28%，报3163元/吨。
• 基本面分析：OPEC+可能维持减产配额，对高硫燃料油供应形成利好。低硫燃料油因船燃价格高位及终端需求疲软，价格承压。
• 价格趋势：整体震荡，但需关注二季度南亚国家需求对高硫燃料油的支撑。

沥青

• 价格表现：BU2106收于2870元/吨，较前一日上涨42元/吨。
• 基本面分析：炼厂开工率维持稳中增加，社会库存持续累积，需求缓慢回暖。成本端油价未稳，现货仍有下调压力。
• 价格趋势：偏弱，等待成本端企稳。

聚烯烃

• 价格表现：PP拉丝价格下跌100元至9000元/吨；LLDPE价格下跌50元至8600元/吨。
• 基本面分析：检修装置增加，供应端缩减预期支撑市场。下游逢低补货需求增强，贸易商让利出货意愿不强。
• 价格趋势：震荡，短期抗跌性较强。

乙二醇

• 价格表现：华东现货价格5210元/吨，较前一日上涨90元/吨。
• 基本面分析：远端供应压力大，但短期聚酯负荷维持高位，需求刚性。主港库存维持低位，进口未完全恢复，4月累库难度大。
• 价格趋势：震荡，后期需关注国际油价及新增产能情况。

橡胶

• 价格表现：RU05合约下跌145元至14015元/吨；NR主力下跌5元至11085元/吨。
• 基本面分析：国产供应即将释放，对盘面形成利空。但轮胎厂成品库存低位，开工负荷高，对原料刚需支撑较强。
• 价格趋势：震荡，短期难有方向性趋势。

甲醇

• 价格表现：MA主力合约期货价格反弹至2420元/吨。
• 基本面分析：原油走高带动期货反弹，内地企业调涨，春检供应缩量支撑价格。中长期逻辑受碳排放政策影响。
• 价格趋势：偏强，短期支撑明显。

日度数据监测

市场信息

1. 新加坡燃料油市场交易活跃，佳能可公司采购低硫燃料油，价格较新加坡报价有差异。
2. 青岛保税区库存持续下降，区外库存也有所减少，合计库存下降，显示市场去库迹象。

图表分析

• 主力合约价格：各品种价格波动明显，部分品种反弹，部分下跌。
• 主力合约基差：基差率整体偏弱，部分品种基差有所扩大或缩小。
• 跨期合约价差：部分价差走势波动，反映市场对未来价格的预期。
• 跨品种价差：不同品种之间的价差变化，显示市场联动性及供需关系。
• 生产利润：部分品种生产利润波动，反映成本与价格之间的关系。

研究团队成员

• 钟美燕：光大期货研究所所长助理兼能化总监，十年研究经验，服务多家知名企业。
• 杜冰沁：原油/燃料油分析师，熟悉能源行业，翻译多篇外文报告。
• 周遨：聚烯烃、乙二醇分析师，具备产业调研经验。
• 朱金涛：橡胶、沥青分析师，擅长基本面分析。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，光大期货不对信息的准确性、可靠性或完整性作出保证。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或操作依据，投资者据此操作，风险自担。